有色和贵金属每日早盘观察

2024年10月30日星期三 研究员：王颖颖期货从业证号：F3039600投资咨询从业证号：Z0014913:021-65789219:wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 有色和贵金属每日早盘观察 铜 【市场回顾】 1.期货：昨日伦铜震荡走势，收于9550美元/吨，跌0.06%。沪铜2412收于76570元/吨，涨0.07%，沪铜减仓3008手至40.18万手。2.现货:上周五LME铜库存下降1875吨至27.42万吨，Comex铜库存增加544短吨至87479短吨。 研究员：陈婧期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401:chenjing_qh1@chinastock.com 【重要资讯】 1.美国9月JOLTs职位空缺数量降至744.3万人，至2021年初以来的最低水平，交易员增加对美联储的降息押注。2.欧盟委员会发布消息称结束了反补贴调查，决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税。 .cn 研究员：陈寒松期货从业证号：F03129697投资咨询从业证号：Z0020351:chenhansong_qh@chinastock. 【逻辑分析】 临近美国总统大选，市场对特朗普当选的预期比较大，另外市场预期中国在美国大选后会出台刺激政策，市场情绪较为谨慎。基本面方面，现在全球铜库存处在高位，而且去库并不顺畅，国内消费不佳，国家电网订单疲软，市场等待更好的价格。总体来看,铜近期基本面碰上比较差，关注9500美元附近的表现。 【交易策略】 1、单边：关注9500美元附近表现，如果铜价有效跌破9500，可以顺势做空。 2、套利：观望3、期权：买CU2412P75000继续持有，策略日期：2024年10月8日。 (姓名：王颖颖投资咨询证号：Z0014913以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 氧化铝 【市场回顾】 1、现货市场：10月29日阿拉丁氧化铝北方现货综合报5000元涨40元；全国加权指数5073.4元涨106.3元；山东4950-5000元均4975涨50元；河南4900-4980元均4940涨40元；山西4980-5050元均5015涨50元；广西4860-4940元均4900涨70元；贵州4860-4940元均4900涨40元。 2、期货市场：夜盘氧化铝期货主力合约维持震荡走势，收于4991元/吨。 【相关资讯】 西南大型氧化铝厂10月27日开始两台焙烧炉轮换检修，预计检修将持续到11月8日，焙烧产量影响6万吨左右。 【综合分析】 氧化铝供需偏紧的基本面仍未改变，且近期海外再度平添供应端矛盾，印度Vedanta不仅新增产能没贡献出来反而老产能还因赤泥泄露存在一定的减产危机，而中东EGA同样面临减产的风险（目前尚未减产）。下游点解铝开工暂稳，除河南部分企业因环保问题开工率下滑，大型铝厂开工稳定，当前氧化铝供应仍有缺口。目前海外氧化铝价格仍然偏强，相较于国内有升水，短期对国内价格形成支撑。现货价格持续走强，现货市场供应偏紧。从基本面来看，氧化铝价格上涨动力仍存，短期主要关注下游电解铝价格情况。若氧化铝价格上涨将电解铝加工费侵蚀殆尽，则氧化铝价格短期或阶段性见顶。 交易策略：多头可逐渐止盈离场 套利：暂时观望； 期权：暂时观望； （姓名：陈寒松投资咨询证号：Z0020351观点仅供参考，不作为买卖依据） 电解铝 【市场回顾】 1、现货市场：10月29日阿拉丁电解铝华东现货价格指数20800，跌140；华南现货价格指数20640，跌130。 2、期货市场：伦铝宽幅震荡，收于2660，涨0.32%；沪铝夜盘期货主力合约高开低走，收于20795元/吨。 【相关资讯】 1、2024年10月29日上午九点，保太集团年产60万吨铝棒项目第一期生产线正式投产，标志着保太集团在铝棒领域又向前迈出了一大步。铝棒第一期生产线的投产是保太集团持续发展和创新的成果。该项目采用了先进的生产技术和设备，具备高效、环保、节能等特点。这将大大提高保太集团的生产能力和产品质量。 2、据外媒报道，美国铝业（Alcoa）首席执行官William F.Oplinger周三表示，随着能源转型推动需求增长，包括铜替代，公司“非常看好”铝。展望未来，能源转型将推动需求增长。随着铜供不应求，铝需求将增长，因为铝在一些应用场景中是现成的替代品。(金十数据APP) 【综合分析】 国内电解铝运行产能小幅增加，9月底开始四川启明星铝业13万吨产能复产，安顺黄果树13万吨开始复产，10月份西北地区农六师产能置换的部分进入投产阶段，贡献20万吨产能新增指标，12月份中铝清海也进入投产阶段，贡献10万吨新增指标。云南地区秋冬季减产的可能性降至极低，南方电网云南地区人员反馈电力较为充足。近终端需求旺季接近尾声，叠加铝价高位运行，部分铝加工企业表示订单有所下滑。虽然建筑型材需求有支撑的，但即将进入需求淡季，电解铝需求或阶段性见顶。后市随着供应放量，加工利润承压。下游对高价接受度边际回落，短期铝价或转入震荡走势。 【交易策略】 单边：等待新的驱动 套利：暂时观望 衍生品：暂时观望 （姓名：陈寒松投资咨询证号：Z0020351观点仅供参考，不作为买卖依据） 锌 【市场回顾】 1.期货情况：隔夜LME市场跌0.78%至3127美元/吨；沪锌2412跌0.04%至25070元/吨，沪锌指数持仓增加7300手至26.54万手。2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25150~25310元/吨，今日高位运行，下游畏高慎采，市场成交清淡，升水小幅回落。 【相关资讯】 1.习近平在省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届三中全会精神专题研讨班开班式上发表重要讲话。他强调，各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。2.为确保本次地方化债“大大减轻地方化债压力”，受访专家学者向记者表示，预估新增债务额度将在6万亿至10万亿元左右。多位受访专家还指出，地方政府或将继续发行“特殊新增专项债券”。3.美国9月JOLTS职位空缺744.3万人，大幅不及预期，裁员人数有所增加，自主离职人数减少，这传递出美国劳动力市场放缓的信号。4.据mining.com网站消息：CanadianCopper已达成协议，收购Caribou工厂，这是降低风险和加速其在新不伦瑞克省巴瑟斯特矿区MurrayBrook铜锌铅银矿藏开采的一步。 【逻辑分析】 基本面来看：国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复；但国内四季度北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求，短期矿端紧缺格局仍难以扭转，TC虽小幅反弹，但预计反弹力度有限。近期消费好转，但整体改善表现有现。当前国内政策对锌消费的传导仍需时间，锌价上行动力不足；供应端边际虽有好转，但仍处弱势，对锌价有一定支撑。 【交易策略】 1.单边：临近年底长单谈判之际，供应消息频出，锌价或受影响波动，建议观望； 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 （姓名：陈寒松投资咨询证号：Z0020351观点仅供参考，不作为买卖依据） 铅 【市场回顾】 1.期货情况：隔夜LME市场跌0.91%至2008.5美元/吨；沪铅2412跌0.78%至16555元/吨，沪铅指数持仓增加3136手至8.07万手。2.现货市场：昨日SMM1#铅均价昨日跌75元/吨至16425元/吨，近日部分地区再生铅企业再受环保限制及利润亏损等影响造成减产，市场再生铅货源流通减少，再生铅报价相对坚挺。 【相关资讯】 1.习近平在省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届三中全会精神专题研讨班开班式上发表重要讲话。他强调，各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。2.为确保本次地方化债“大大减轻地方化债压力”，受访专家学者向记者表示，预估新增债务额度将在6万亿至10万亿元左右。多位受访专家还指出，地方政府或将继续发行“特殊新增专项债券”。3.美国9月JOLTS职位空缺744.3万人，大幅不及预期，裁员人数有所增加，自主离职人数减少，这传递出美国劳动力市场放缓的信号。4.据mining.com网站消息：CanadianCopper已达成协议，收购Caribou工厂，这是降低风险和加速其在新不伦瑞克省巴瑟斯特矿区MurrayBrook铜锌铅银矿藏开采的一步。 【逻辑分析】 基本面来看：供应端，随国内前期检修的电解铅厂近期陆续复产，国内原生铅供应有所恢复；再生铅处于盈亏平衡点附近，有一定减产风险。需求端，未见明显改善，国内社库虽有去库，但动力不足。临近冬季，需关注地方环保限制对铅供应的影响。 【交易策略】 1.单边：短期低位震荡为主；2.套利：暂时观望；3.期权：暂时观望。 （姓名：陈寒松投资咨询证号：Z0020351观点仅供参考，不作为买卖依据） 镍 【外盘情况】 1.盘面情况：隔夜LME镍价下跌115至15905美元/吨，LME镍库存增2910吨至146154吨，沪镍主力合约2412下跌540至123890元/吨，指数持仓减少1009手。2.现货情况：金川升水环比上调150至1700元/吨，俄镍升水环比上调50至-100元/吨，电积镍升水环比持平于50元/吨，硫酸镍价格环比下调100至27375元/吨。 【相关资讯】 1.据外电10月28日消息，全球最大的钯金生产商和主要的精炼镍生产商俄罗斯矿商诺里尔斯克镍业公司(NorNickel)周一上调其2024年镍、铜、铝和铂的产量预期。该公司第三季度镍产量环比增长16%。该公司表示，今年将生产19.6万至20.4万吨镍。诺里尔斯克镍业公司第三季度的铜产量下降1%，钯和铂的产量分别下降8%。NorilskNickel表示，由于其旗舰企业Nadezhda冶炼厂的熔炉在8月份进行大修后重新投入运行，今年前9个月的镍产量为146210吨。该公司的钯产量预期从之前的229.6万至245.1万盎司上调至226.4万至272.8万盎司。2024年九个月的钯产量为215.6万盎司，同比增长1%。 【逻辑分析】 LME连续两日大量交仓1万吨，镍价应声下跌，接近前期低点，供需仍保持过剩。国内需求端整体平稳，电镀及合金消费平稳；不锈钢排产较9月基本持平；三元前驱体订单下滑，外采意愿低。供应端电积镍产量维持高位，印尼镍矿11月有望出现松动，打开镍价下行空间。关注后市宏观及印尼政策变化。 【交易策略】 1.单边：宏观主导短线波动，镍价震荡走弱。2.套利：暂时观望。3.期权：10月8日推荐NI2501-C-154000空头继续持有，收盘570，保证金1.8万附近，距离到期日57天。 （姓名：陈婧投资咨询证号：Z0018401以上观点仅供参考，不做为入市依据） 不锈钢 【市场回顾】 1.盘面情况：SS2412合约下跌85至13590元/吨，指数持仓减少2130手；2.现货市场：冷轧13400-13800元/吨，热轧13200-13300元/吨。 【重要资讯】 1.据台媒2024年10月29日消息，中国台湾地区不锈钢上游厂唐荣通知用户，为反应原料成本、电费及汇率等因素下，本公司11月份产品售价，304冷热轧产品调涨3000新台币/吨；316L附价则维持平盘。唐荣表示，价格上涨是为了反映原材料成本上涨、电价上涨和汇率等因素。这是唐荣第二次在下半年先于其他不锈钢厂宣布价格。这也是新董事长赵建宰上任后，该公司第二次公布明确的价格，恢复正常的价格公布，而不是采取谈判的方式。 【逻辑分析】 月末贸易商换现出货。原料端镍矿价格有下行预期，印尼镍铁价格联盟较难维持，近期镍铁报价较前期有所降低。社会库存连续小幅增加，不锈钢向上驱动有限，跟随镍价寻