黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】【逻辑分析】交易策略【交易策略】 2/62.套利：建议10-01反套继续持有。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1. Mysteel煤焦：25日临汾市场炼焦煤成交好转，主流大矿集中竞拍稳中有涨，最大涨幅54元/吨。今日累计挂牌煤矿17家，挂牌量19.3万吨，仅3家流拍，流拍率8.8%。其中古县高硫主焦成交均价782元/吨涨54元/吨，蒲县中硫肥煤成交均价796元/吨涨21元/吨，尧都区低硫瘦煤成交价970元/吨涨11元/吨。另外由于乡宁地区停产煤矿仍未复产，该区域瘦煤供应逐渐紧张，当地主流煤矿总库存下降10万余吨，周边洗煤企业出货也有好转，但报价并未明显上涨，短期市场以稳为主。2. Mysteel煤焦：截止6月25日下午，据最新调研情况，长治沁源市场前期受安全因素影响停产的煤矿已部分复产。今日复产产能690万吨，明日计划复产产能1300万吨，另有240万吨尚在停产。短期内长治沁源市场炼焦煤供应将逐步恢复至正常水平。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1261元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单850元/吨，蒙5仓单820元/吨，蒙3仓单753元/吨，澳煤（港口现货）仓单855元/吨。【逻辑分析】近日盘面无明显方向，博弈较为激烈。6月以来由于安全、环保、库存过高等原因部分煤矿减产、停产，焦煤供给阶段性较少，市场情绪有所改善，不过多数煤矿停产时间较短，近期已有煤矿着手复产。焦煤竞拍成交良好，部分区域价格上涨明显，焦炭第四轮降价已经落地，预计近期稳定运行。总体看来，双焦基本面略有改观，但持续性有待观察，近期重点关注煤矿停产、复产节奏，预计近期盘面宽幅震荡。【交易策略】 双焦 3/61.单边：近期宽幅震荡，建议观望为主，亦可逢高试空2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)铁矿【相关资讯】1. 6月24日，中国建筑公告称，公司近期获得多个重大项目，包括房屋建筑和基础设施项目，总金额达215.3亿元。2.乘联分会：6月1日-22日，全国乘用车市场零售126.9万辆，同比增长24%；全国乘用车新能源市场零售69.1万辆，同比增长38%。3.上周（6月16日-6月22日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计206.12万平方米，环比增长28.3%，同比下降3.9%。4.青岛港PB粉现货702（-3），折标准品736；超特粉现货596（-3），折标准品817；卡粉现货790（-5），折标准品740；主流定价品为PB粉现货702（-3），标准品736，09铁矿主力合约基差34。【逻辑分析】夜盘铁矿价格窄幅震荡，当前价格底部驱动涨跌因素较弱。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，上半年全球发运同比持平；5月初至今，非主流矿发运持续处于高位，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到较快扭转。需求端，上周铁水产量环比小幅增加，终端需求韧性延续，制造业用钢需求维持高增长。整体来看，当前市场主要关注点在于淡季弱现实能否持续得到市场交易。去年5月底开始，黑色系价格开启下跌走势，且去年5月底黑色系品种估值非常高，同时淡季宏观和基本面持续偏弱得到市场交易。但今年有两点不太一样的地方，一是当前是黑色估值较 4/6低；二是本次下跌黑色系呈现出小幅正套走势，去年同期呈现持续反套结构。这两点可能会是阶段性见底，因此对于当前估值底部向下空间较小，预计矿价底部存支撑。【交易策略】1．单边：底部存支撑2．套利：9/1跨期正套为主3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)铁合金【相关资讯】1.25日天津港加蓬块报价38元/吨度，半碳酸34元/吨度，CML澳块41元/吨度，南非高铁29-2 9.5元/吨度，南非中铁块34-34.5元/吨度，南非粉32元/吨度。2.中共中央政治局委员、国务院副总理张国清22日至24日在山西调研制造业高质量发展和安全生产等工作。他强调，要强力推进煤矿安全生产治本攻坚，严厉打击矿山隐蔽工作面、超能力超强度生产、监控系统造假等违法行为，推动矿山安全八项硬措施得到硬落实。【逻辑分析】硅铁方面，25日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨60至150元/吨。供应端，产量小幅回升，但目前利润水平下大幅复产动力不强。需求端，钢材需求数据缓慢走弱，外需数据暂有韧性。成本端能源价格方面，国家领导人在山西调研时强调安全生产，对煤炭市场情绪有所提振，带动硅铁价格反弹，关注7月煤矿复产情况，在成本端驱动下，硅铁低位震荡为主。锰硅方面，25日锰矿偏强运行，天津港半碳酸、加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货价格上涨50元/吨。锰硅供应端同样小幅回升，总量保持低位；需求端，进入螺纹需求淡季，资讯机构统计钢材表需环比下降。成本端，南非供 5/6应端再次出现扰动消息，对市场情绪有所提振，短期预计跟随成本端逻辑波动，短期偏强，但需要关注南非发货量实际变动。【交易策略】单边：成本端均出现扰动，短期驱动偏强，但需要关注南非锰矿发货量实际变动；套利：观望；期权：逢高卖看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 6/6