黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】【逻辑分析】 本； 2/6将逐步进入尾声，后续黑色板块价格可能随着需求淡季的来临高位下滑，中长期钢价趋势仍然向下。交易策略【交易策略】1.单边：钢材维持底部震荡走势。2.套利：建议10-01反套继续持有。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)双焦【相关资讯】1.Mysteel煤焦：根据中蒙两国双边协定，7月11日至7月15日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关5天，和2024年闭关时间一致，7月16日恢复正常通关。但鉴于今年7月12日（周六）、13日（周日）恰逢周末，蒙古国政府决定将16日（周三）、17日（周四）调整为补休日。此外，安排在后续补班星期五的方式进行补偿，蒙古国内那达慕大会期间将休假共计10天。假期内三大口岸通关车数或降至较低水平。2.Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周持平，同比去年增加0.71个百分点；高炉炼铁产能利用率90.83%，环比上周增加0.04个百分点，同比去年增加1.70个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加16.45个百分点；日均铁水产量242.29万吨，环比上周增加0.11万吨，同比去年增加2.85万吨。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1261元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单850元/吨，蒙5仓单826元/吨，蒙3仓单761元/吨，澳煤（港口现货）仓单855元/吨。【逻辑分析】本周铁水微增，需求有韧性；供给上，山西、内蒙古等地由于安全、环保等对煤矿生产的扰动依然存在，焦煤供给阶段性较少；进口蒙煤方面，7月11日至7月15日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关5天。现货上，焦煤市场情绪有所改善，下游焦钢企业阶段性补库，焦煤竞拍成交良好，部分区域价格上涨明显；焦炭第四轮降价已经 3/6落地，预计近期稳定运行。总体看来，双焦基本面略有改观，但持续性有待观察，近期已有煤矿着手复产，后续重点关注煤矿复产节奏，预计近期盘面震荡偏强运行。【交易策略】1.单边：近期震荡偏强，建议观望为主，中期关注逢高做空的机会2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)铁矿【相关资讯】1.6月26日，国家发展改革委新闻发言人在新闻发布会上表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。2.6月26日，全国主港铁矿石成交87.20万吨，环比减19%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.93万吨，环比增6.2%。3.美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期的24.5万人。4.青岛港PB粉现货701（-1），折标准品735；超特粉现货596（+0），折标准品817；卡粉现货790（+0），折标准品740；主流定价品为PB粉现货701（-1），标准品735，09铁矿主力合约基差30。【逻辑分析】夜盘铁矿价格上涨1.2%，本周矿价底部较快回升。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，上半年全球发运同比持平；5月初至今，非主流矿发运持续处于高位，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到较快扭转。需求端，本周铁水产量持续处于高位，终端需求韧性延续，制造业用钢需求维持高增长。整体来看，当前市场主要关注点在于淡季弱现实能否持续得到市场交易。去年5月底开始，黑色系价格开启下跌走势，且去年5月底黑色系品种估值非常高，同时淡季宏观和基本面持续偏弱得到市场交易。但今年有两点不太一样的地方，一是当前是黑色估值较低；二 4/6是本次下跌黑色系呈现出小幅正套走势，去年同期呈现持续反套结构。这两点可能会是阶段性见底，预计矿价底部震荡偏强。【交易策略】1．单边：震荡偏强2．套利：9/1跨期正套为主3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)铁合金【相关资讯】1.UMK公布2025年7月对华锰矿南非半碳酸块价格为3.85美元/吨度（降0.05）。2.国家发改委表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。【逻辑分析】硅铁方面，26日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨20至50元/吨。供应端，产量小幅回升，但目前利润水平下大幅复产动力不强。需求端，钢材需求数据整体平稳，降幅并不明显，整体暂有韧性。成本端能源价格方面，动力煤与焦煤期价延续上涨，带动硅铁价格反弹，在成本端驱动下，硅铁低位震荡为主。锰硅方面，26日锰矿稳中偏强运行，天津港澳块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货价格上涨20至70元/吨。锰硅供应端同样小幅回升，总量保持低位；需求端，虽然螺纹进入需求淡季，但钢联样本表需数据暂未明显下降。成本端，南非供应端再次出现扰动消息，预计锰硅跟随成本端逻辑波动，短期偏强，但需要关注南非发货量实际变动。【交易策略】单边：成本端均有支撑，短期驱动偏强，但需要关注南非锰矿发货量实际变动；套利：观望； 期权：逢高卖看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据)作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 5/6 6/6银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn