贵金属日度策略总结
行情复盘
- 国内贵金属期货日间反弹，沪金主力合约上涨0.69%收于775.28元/克，沪银主力合约上涨1.70%收于8796元/千克。
重要资讯
- 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，预计年底前仍将降息两次。
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 2025年3月，中国减持美国国债189亿美元至7654亿美元，日本、英国增持美国国债。
- 美国众议院通过《大而美法案》，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。
- 美东时间21日，美总统特朗普称美国已完成对伊朗核设施的袭击。
- 美国5月CPI同比增长2.4%，环比增长0.1%，核心CPI同比增长2.8%，环比增长0.1%，均低于市场预期。
市场逻辑
- 美元指数破位下行，市场对美联储降息预期增强，贵金属短期承压后有望重拾升势。
- 中东地区阶段性停火，原油价格下跌，黄金受避险情绪影响较白银更大，金银比修复逻辑仍在。
- 美国制造业扩张，提振白银工业品属性，白银价格表现后续有望强于黄金。
- 中长期来看，美联储仍处于降息周期，美元信用受损，美债规模增加，金银上行逻辑未改。
交易策略
- 可考虑逢低做多金银，沪银下方支撑区间8500-8600元/千克，上方压力区间8800-9000元/千克；沪金下方支撑区间770-780元/克，上方压力区间800-820元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属行情数据
- 沪金涨跌0.41%至773.16元/克，沪银涨跌1.10%至8744元/千克。
- 外盘黄金报3345.56美元/盎司，白银报36.393美元/盎司，探底回升。
贵金属相关宏观数据
- 美债收益率与黄金走势呈负相关，美元指数与黄金走势呈负相关。
- 美国通胀数据低于预期，市场加大美联储9月降息押注。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示投资需求旺盛，美联储降息周期下黄金中长期走势看涨。
- 美债买盘转弱，长端收益率上升，俄乌冲突升级，中东局势不稳，贵金属有望开启新一轮上涨。
贵金属期权数据分析
- 全球央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛，黄金中长期走势看涨。
- 单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
