核心观点与关键数据
市场概况
- 美股在周五抛售后有所反弹，但反弹基础脆弱，因以色列对伊朗的袭击威胁持续。
- UST收益率曲线因参议院共和党人公布减税法案细节而陡峭化，该法案可能增加美国赤字并削减医疗补助计划福利。
- 日本央行维持政策不变，但市场关注其缩减步伐的指导方针及对贸易不确定性的看法。
中国经济数据
- 中国5月零售销售年增长率超预期，受年中购物节和政府补贴提振，但下半年前景不确定性增加，部分地方政府暂停补贴。
- 房地产投资下降，新房销售持续萎缩，政府或优先稳定房地产和基础设施行业。
- 工业增加值和固定资产投资均不及预期，高科技制造业因美国关税提高增长放缓。
政策与市场动态
- 日本央行可能逐步放缓缩减步伐，但过早减缓可能被解读为鸽派逆转，需平衡市场稳定与政策目标。
- 美元对主要货币汇率表现不一，澳元因中国零售数据强劲表现优于其他货币，欧元上涨，CHF和JPY承压。
- 贸易不确定性及政策紧张局势影响市场，市场关注BoJ退坡步伐及对贸易风险的评估。
关键数据
- UST收益率曲线：2年期+2.0bp，10年期+4.7bp，30年期+6.1bp。
- 中国零售销售年增长率：5月为4.0%，FAI/财产投资年同比：3.7%（-10.7%）。
- 日本央行目标利率：维持不变，市场关注缩减步伐及对贸易不确定性的反应。
研究结论
- 美股反弹基础脆弱，需警惕地缘政治风险及财政政策影响。
- 中国经济短期表现好于预期，但下半年前景不确定性高，政策支持或聚焦房地产和基础设施。
- 日本央行政策立场复杂，需平衡市场稳定与缩减目标，市场关注其退坡步伐及对贸易风险的应对。
- 贸易不确定性及政策紧张局势将持续影响市场，投资者需关注主要经济体政策动向及风险因素。
