核心观点与关键数据
- 美国国债收益率曲线牛平：2年期、10年期和30年期收益率分别下降3.8个基点、5.3个基点和4.2个基点。
- 美国消费者信心下降：6月美国消费者信心指数降至93.0，低于预期的98.4点，未来6个月的预期也下降。
- 美元持续走软：受美债收益率下降和经济数据疲软影响，美元对欧元、日元等货币下跌。
- 欧盟潜在报复：欧盟可能对美国的基准关税进行报复，引发贸易紧张局势。
- 墨西哥谈判策略：墨西哥寻求配额和免税的钢铁关税，但10%的基准关税仍然适用。
- 泰国银行面临抉择：在日益恶化的金融状况中，泰国银行面临购买保险或保留现金储备的决策。
- 美联储主席鲍威尔讲话：鲍威尔暗示关税对通胀的影响可能小于预期，并强调美联储对通胀的关注。
- 金融状况持续收紧：2025年第一季度不良贷款率上升，信用卡贷款和住房抵押贷款出现更高水平的困境。
- 中国人民银行政策：中国人民银行发布指导方针，以增强和扩大消费，包括利用逆周期调节率支持消费金融。
- 中国通胀压力：核心通胀上升1.1%，但总就业人数减少导致成本上升，需求拉动型通货膨胀的理由仍然薄弱。
- 中国私人消费指标疲软：非耐用品、半耐用品和服务的支出在4月份收缩了相对于一年前。
研究结论
- 美债收益率走低：受美国消费者信心下降、油价下跌以及美联储主席鲍威尔的开明证词影响。
- 风险 sentiment 支撑：潜在降息和以色列-伊朗停火的迹象持续支撑着风险 sentiment。
- 泰国银行降息预期：预计泰国银行将继续进行降息，但政策空间正变得越来越有限。
- 中国经济增长风险：泰国贸易协议上的进展缺乏，互惠关税对工业部门构成重大威胁。
市场变动
- 债券收益率：UST、JGB、邦德、英国公债、AGB、SGS、CGB、KGB、SDL等债券收益率均出现下降。
- 交叉汇率：EUR/JPY、GBP/JPY、JPY/SGD、JPY/HKD、CNH/JPY、CNH/HKD、EUR/GBP、aud/nzd、EUR/CNH、GBP/CNHCNY/HKD、EUR/HKD、SGD/HKD等交叉汇率均出现波动。
- 股票：标普500、纳斯达克、道琼斯工业平均指数、N225、STOXX50等股票指数均出现上涨。
- 商品：铜、铁矿石、金银、石油（布伦特）、石油（WTI）、天然气等商品价格均出现波动。
- 亚洲股票：ASX、sti、SHCOMP、SZCOMP、HSI、SENSEX、JSE、KLSE、PSE、SET、VNINDEX等亚洲股票指数均出现上涨。
- 外汇：DXY、audusd、USDJPY、EURUSD、USDSGD、USDCNH、USDHKD、USDCNY、USDVND、USDINR、USDIDR、美元泰铢、CNYHKD、USDPHP、SGDHKD、USD/MYR、EURHKD等外汇汇率均出现波动。
- UST 10Y 收益率：UST 10年期收益率出现下降。
- 布伦特原油：布伦特原油价格下滑低于每桶68美元。
- 金：金价格出现波动。
