行情回顾
周二贵金属市场延续调整，COMEX黄金收报3338.5美元/盎司，-1.66%；美白银收报35.88美元/盎司，+0.41%。SHFE黄金和白银主力合约分别收报771.86元/克和8739元/千克，均录得小幅下跌。本轮冲突未引发市场明显恐慌，美股总体坚挺。伦敦金在3300-3450区间波动后回吐至3300附近。美联储年内降息预期回暖，抑制贵金属回落空间。
降息预期与基金持仓
CME“美联储观察”数据显示，7月降息概率为18.6%，9月降息概率为70%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加1.7吨至955.7吨；iShares白银ETF持仓减少73.5吨至14877.5吨。库存方面，SHFE银库存日增16.9吨，SGX白银库存周减21吨。
本周关注
关注周五美PCE数据、中东地缘局势变化、贸易关税谈判进展以及美联储降息预期变化。周三美联储主席鲍威尔在参议院作证词，周五欧洲央行行长拉加德发表讲话，FOMC永久票委威廉姆斯主持会议。
南华观点
中长线偏多，短线在在地缘风险缓和及贸易关税谈判未进入敏感期等环境下，预计整体高位震荡。关注风险短期变化及降息预期波动，短线回调视为中长期做多机会。伦敦金关键支撑3300，伦敦银关键支撑34.8-35区域。
核心数据
- COMEX黄金：3338.5美元/盎司，-1.66%
- COMEX白银：35.88美元/盎司，+0.41%
- SHFE黄金：771.86元/克，-1.26%
- SHFE白银：8739元/千克，+0.09%
- SPDR黄金ETF：955.7吨
- iShares白银ETF：14877.5吨
- SHFE银库存：1247.1吨
- SGX白银库存：1357.8吨
- 美联储7月降息概率：18.6%
- 美联储9月降息概率：70%
