行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

平价茶饮专家交流

2025-06-24 未知机构在路上

毛利与成本结构：毛利维持在1.6元左右，其中杯子成本约0.6元，果糖约0.34元，其余约0.8元为其他成本。杯子成本占比较大。
价格策略：公司坚持低价定位，价格区间在6.5-7.5元之间，不会参与价格战，认为4元以下的成本难以持续。
供应链优势：公司拥有强大的供应链体系，采购规模领先，自购比例高，拥有自有车队和仓库，物流成本较低。
单店经营情况：2025年单店GMV月均约13万元，实收月均约1.9万元。4-5月受补贴影响，增速加快。
外卖业务：4-5月外卖占比40-43%，订单数日增30单，其中约60%来自美团、京东和淘宝外卖。外卖实收率较堂食略低，但4-5月因补贴提升至80-82%。
行业竞争：行业竞争从价格战转向产品上新的开店规模，加盟商政策优惠，开店速度加快。
加盟商情况：2025年计划开店6000多家（含蜜雪冰城和茶颜悦色），已开3000多家，完成一半目标。加盟商申请积极性高，开店目标可能超预期。
门店重叠度：与蜜雪冰城的重叠度约30-40%，主要在乡镇市场。
开店结构：8万家店中，70%在乡镇，30%在现有市场加密或新区域开店。
乡镇市场：乡镇店月均收入约8万元，利润率约20%，开店前会进行评估，确保周边人口结构符合要求。
茶颜悦色：定位与蜜雪冰城错开，聚焦下沉市场，主要集中在河南、陕西、山东。2025年单店日均值约3000元，成本率约20%，开店目标2000多家，加盟费优惠。
海外业务：主要市场为东南亚，重点发展日本和巴基斯坦。2025年开店目标500-1000家，印尼市场表现改善，但仍有差距。