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茶饮行业一文读懂蜜雪冰城招股书：现制茶饮“平价之王”，出海正当时

食品饮料 2024-01-13 宋小寒,刘越男国泰君安证券 xx翔

蜜雪冰城公司概述与财务表现：

公司概况：蜜雪冰城成立于2010年，是一家总部位于中国内地的现制饮品连锁品牌，专注于提供平价现制饮品。公司采用直营与加盟模式，目前在全球范围内拥有庞大的门店网络。
财务增长：自2021年以来，公司的营业收入、商品销售、设备销售及加盟收入呈现稳定增长态势。在2021年至2023年的前三个季度内，收入年化增长率分别为29%、91.4%、92.5%、94.3%，显示出强劲的增长动力。
成本控制与利润：公司通过优化供应链管理和成本控制，实现了销售费用率、行政费用率、研发费用率和财务费用率的有效管理。毛利润和归属母公司净利润率也表现出稳定的增长趋势。
经营效率：存货周转天数的降低反映了公司对库存管理的优化，而经营活动产生的现金流净额的增加则表明公司经营活动的盈利能力较强。
市场份额与品牌影响力：蜜雪冰城在国内现制饮品市场的份额不断扩大，特别是在低价现制饮品领域占据领先地位。其品牌影响力和市场认可度持续提升。
发展战略：公司计划通过提升供应链效率、拓展国际市场、增强品牌IP建设、数字化转型等措施，进一步巩固市场地位，并实现全球化扩张。
募股用途：拟筹集的资金将主要用于提升供应链能力、物流系统、国际业务扩张、品牌建设和营销、数字化转型以及加盟商支持等方面，旨在全面提升公司的运营效率和市场竞争力。