一、科创板改革措施对市场影响几何？
证监会主席吴清在第十五届陆家嘴论坛上宣布深化资本市场改革举措，并在6月18日提出“1+6”政策改革措施，强化科创板“试验田”定位。自2019年设立以来，科创板公司数量与市值持续增长，截至2025年6月20日，共计上市企业588家，总市值达6.73万亿元，占A股整体市值的7.69%。电子、医药生物、机械设备和计算机为主要板块，合计占比69.73%。改革核心是扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天等前沿科技企业申报，实现“硬科技全覆盖”，破冰第五套标准“零受理”局面。交易所配套推出设立成长层、试点IPO预先审阅机制等6项举措，增强制度包容性。
二、投资建议
“科创板1+6”等改革组合拳将推动资本市场改革力度，预期未来一年配套细则将落地，催化三条投资主线：
1）港股与A股的民营科技龙头：政策支持民营科技企业，港股科技龙头企业或受益于估值修复和盈利预期调整。
2）有融资/投资需求的科技龙头：资本市场对民营企业的支持力度上升，利好有明确融资或投资需求的头部科技企业。
3）券商板块：市场活跃度提升将带动交易活跃、投行业务恢复，券商板块或受益成为阶段性配置方向。
风险提示：国内经济发展、财政与货币政策不及预期，全球突发性事件，股市突发性事件，数据滞后或不及时，历史规律失真等。
