贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间稳定，沪金主力合约上涨0.03%收于781.3元/克，沪银主力合约上涨0.35%收于8770元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3357.92美元/盎司，伦敦现货白银价格报36.109美元/盎司。
重要资讯
- 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，预计年底前仍将降息两次。
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 2025年3月，美债前三大海外债主中，日本增持美国国债，中国减持。
- 美国众议院通过《大而美法案》，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。
- 美总统特朗普称美国已完成对伊朗核设施的袭击，中东地区紧张局势升级。
- 美国5月CPI同比增长2.4%，低于预期，交易员加大了对美联储9月降息的押注。
市场逻辑
- 中东地区紧张局势升级，但市场已提前计价，短期贵金属走势受影响不大。
- 美国经济衰退担忧下降，叠加原油价格大涨，提振白银工业品属性，金银比修复驱动白银价格强于黄金。
- 外盘白银创13年来高点后短期回踩技术性确认，年初以来国内光伏抢装明显，用银需求大幅增加。
- 白银全球显性库存降至低位水平，白银自身商品属性支持其未来价格再度补涨。
交易策略
- 地缘政治冲突升温，美元信用受损，美债规模不断增加，金银中长期上行逻辑未改，短线可考虑逢低做多。
- 沪银下方第一支撑区间8500-8600元/千克，上方压力区间8800-9000元/千克。
- 沪金下方第一支撑区间770-780元/克，上方压力区间800-820元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属相关宏观数据
- 美债收益率和黄金走势呈负相关，美元指数和黄金走势呈负相关。
- 美国通胀数据低于预期，支持美联储降息预期。
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛。
- 黄金需求分项统计显示，投资需求占比最高。
- 黄金供给分项统计显示，矿产供给为主。
- 白银供需分析显示，光伏行业用银需求大幅增加。
- 白银需求分项统计显示，工业需求占比最高。
- 白银供给分项统计显示，矿产供给为主。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求依旧旺盛，美联储降息预期升温，黄金中长期走势依旧看涨。
- 穆迪下调美国信用评级，美债买盘转弱，长端收益率上升，关税担忧再起，俄乌冲突出现升级，中东地区局势趋紧，贵金属经过前期充分调整后有望开启新一轮上涨。
- 单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
