芳烃橡胶早报研究中心能化团队2025/06/24
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油价格波动，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差均有所变化。
- 市场观点：TA检修落地后开工环比下行，聚酯开工回升，库存小幅去化，基差走强，现货加工费改善。PX国内开工持稳，海外中东地区意外停车，PXN与结构走强，歧化与异构化效益改善，美亚芳烃价差收缩。
- 后市展望：TA存量开工回归且新装置负荷提升逐步进入累库阶段，远月加工费压缩兑现，月间驱动或在PX库存延续去化与聚酯效益压缩下的额外降负之间切换，波动放大。
MEG板块
- 关键数据：乙烯价格波动，MEG内盘价格、MEG华东价格、MEG远月价格等数据变化。
- 市场观点：国内检修继续回归，开工延续回升，伊朗装置集中停车，短期到港稳定下港口库存小幅去化，下游备货水平小幅回升，基差走弱，煤制效益继续走扩。
- 后市展望：国内供应回归下同样度过去库阶段，但伊朗进口扰动下累库幅度预计有限，格局不差而估值同样不低，偏震荡看待，关注仓单变化。
涤纶短纤板块
- 关键数据：涤纶短纤价格、负荷、库存等数据变化。
- 市场观点：福建金纶重启，开工提升至95.1%，关注后续减产落地情况，产销环比维持，库存小幅累积。涤纱端开工持稳，原料备货下行而成品库存环比累积，效益环比走弱，但短纤出口维持较高增速。
- 后市展望：短纤存同样存减产计划，库存与效益压力尚可下落地情况待进一步跟踪，预计加工费偏弱维持，关注行业减产执行情况。
天然橡胶板块
- 关键数据：泰标胶、混合胶、上海全乳、泰国胶水等价格及仓单数据变化。
- 市场观点：全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化。泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶。
- 后市展望：关注市场走势，观望为主。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯、纯苯、苯乙烯、EPS等价格及利润数据变化。
- 市场观点：纯苯价格波动，苯乙烯价格变化，EPS国产利润走弱。
- 后市展望：关注市场动态。
PS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)价格及利润数据变化。
- 市场观点：亚洲价差、纯苯-石脑油苯乙烯国产利润等数据变化。
- 后市展望：关注市场走势。
