市场行情回顾
- 股票市场：本周震荡下行，上证50下跌0.10%，沪深300下跌0.45%，中证500下跌1.75%，中证1000下跌1.74%。
- 商品市场：震荡上行，南华商品指数上涨2.29%，南华农产品指数上涨2.10%，南华能化指数上涨4.11%，南华贵金属指数下跌1.76%，南华有色金属指数下跌0.09%，南华黑色指数上涨0.91%。
- 宏观与政策：美联储维持利率不变，预计年内降息两次；特朗普批准对伊朗的攻击计划；5月宏观数据亮眼，消费市场逐步恢复；陆家嘴论坛召开，政策内容不及预期。
商品板块分析
- 能化：南华能化指数上涨4.11%。
- 烧碱：现货承压，趋势偏弱，成本坍塌导致高利润格局，做空逻辑成立。
- 燃料油、低硫燃料油：地缘冲突与旺季需求支撑，价格维持高位，但高硫强势预计放缓。
- 农产品：南华农产品指数上涨2.10%。
- 菜油：原油上涨叠加美国生柴政策利好预期推动上涨，但需警惕回落风险。
- 贵金属：南华贵金属指数下跌1.76%。
- 有色金属：南华有色金属指数下跌0.09%。
- 黑色：南华黑色指数上涨0.91%。
市场数据与因子分析
- 成交额与持仓量：成交金额上升至历史82分位，持仓金额至历史83分位，市场活跃度回升。
- 分板块动量表现：20日动量略有上升，能源板块盈利，化工和黑色板块亏损。
- CTA因子分析：本周因子表现分化，截面动量好于时序动量。
- 短期动量：截面动量上涨0.48%，时序动量下跌0.10%。
- 长期动量：截面动量上涨0.21%，时序动量下跌0.21%。
- 期限结构：上涨0.30%，能源板块盈利，黑色板块亏损。
- 偏度：下跌0.09%，农产品板块盈利，化工板块亏损。
- 仓单：下跌0.11%，农产品板块盈利，化工板块亏损。
- 库存：上涨0.74%，各板块均盈利。
策略表现回顾与展望
- 上周：市场震荡上行，能化领涨，中长周期趋势策略及截面策略有所修复。
- 本周：市场持续震荡上行，中短周期趋势及截面策略或表现较好。
