加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-06-20版)

价格补充说明 $2,276,000带帽增强回报缓冲区备注与一篮五项基础资产相关联截止日期：2028年6月23日 2025年6月17日定价补充说明2023年12月20日签发的招募说明书2022年12月20日招股说明书补充公告2023年，基本补充第1A号2024年5月16日和产品补充文件第1A号2024年5月16日 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与一个由标普500组成的非等权重篮子（“篮子”）表现挂钩的限量增强回报缓冲票据（“票据”）® MSCI EAFE ETF，标普®标普中盘400®封顶增强回报潜力—如果最终篮子价值大于初始篮子价值，在到期时，投资者将获得等于篮子回报150%的回报，最高不超过41.50%。 CUSIP: 78017K5H1 投资票据涉及多种风险。请参阅本定价补充说明第P-7页开始的“选定风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充说明和产品补充说明中的“风险因素”。 证券交易委员会（“证券交易委员会”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准、未拒绝批准或未对票据或本定价补充的充分性或准确性发表意见。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。票据不会构成加拿大存款保险公司的存款保险、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或仪器的存款保险。票据是不可提前赎回的票据，且不适用加拿大存款保险法第39.2(2.3)条下的转换为我们的普通股。 面向公众的价格 投保折扣和佣金(1)汇入加拿大皇家银行 RBC资本市场公司，作为我们的代理人，不会就其销售笔记获得佣金。我们或我们的任何附属公司可能向与我们有关系的经纪商支付高达每1000美元笔记本金12.00美元的推介费。见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日的我们确定的票据初始估算价值，我们称之为初始估算价值，为每1,000美元面值的票据983.16美元，且低于票据的公开要价。任何时候票据的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，且可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估算价值的确定。 加盖增强回报缓冲区与五个篮子相关的笔记底层资产 关键词 本“关键条款”部分中的信息受限于本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础文件补充文件和产品补充文件中载明的更详细的信息。 发行人：承销商：最低投资额：篮子标的：加拿大皇家银行 RBC 资本市场，LLC（“RBCCM”）$1,000 以及超过$1,000 的最低面额 标普500®指数（“SPX指数”），爱富雪富®MSCI EAFE ETF（“EFA 基金”）、SPDR®标普中盘400 与一篮子五个基础资产挂钩的增强回报缓冲垫说明 附加条款您的笔记 您应连同2023年12月20日补充修订的招股说明书，以及与作为其中一部分的我们高级全球中期票据、J系列相关，且票据本身是依据的2023年12月20日补充修订的招股说明书补充附件第1A号（日期为2024年5月16日）和产品补充附件第1A号（日期为2024年5月16日）一起阅读这份定价补充附件。本定价补充附件连同这些文件包含票据的条款，并取代所有先前或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易想法、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们其他任何教育材料。 我们未授权任何人为我们提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息包含在本价格补充文件中或通过引用纳入其中。我们对其他人可能提供的任何其他信息的可靠性不承担责任，也无法对此提供保证。这些文件仅为在此处提供的票据的销售要约，但仅限于合法进行的情况下和司法管辖区内。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时有效。 如果本价格补充信息与下方所列文件中包含的信息存在差异，则应依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充中“精选风险考量”以及下列文件中“风险因素”所载内容，因为本说明涉及与传统债务证券不相关的风险。我们敦促您在投资本说明前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上访问这些文件（或者如果该地址已更改，则通过查看SEC网站上相关日期的我们的备案文件）： 2023年12月20日日期的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日行明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm • 2024年5月16日制定的《补充文件第一A号》https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm 2024年5月16日布的第1A号品充：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们中央索引密钥，或简称cik，在证券交易委员会网站上的编号是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本集团，LLC P-4 与一篮子五个基础资产挂钩的增强回报缓冲垫说明 假设回报 下表和示例说明了基于初始篮子价值的95%的缓冲价值、150%的参与率、41.50%的最大回报和5%的缓冲百分比，对篮子假设性业绩到期的假设性支付。该表和示例仅用于说明目的，并不显示适用于投资者的实际回报。 示例1 购物篮的价值从初始购物篮价值增加到最终购物篮 —2%。 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金票据支付1030美元，收益为3%。 因为最终篮子价值大于初始篮子价值，投资者获得等于篮子收益150%的回报，最高回报率为41.50%。 示例 2 案包的价值从初始包包价值增加到最终包包 —价值下降40%，导致回报等于最大回报。 篮筐回传：40%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 40% × 150% and (b) 41.50%) = $1,000 + ($1,000× the lesser of (a) 60% and (b) 41.50%) = $1,000 + ($1,000 × 41.50%) = $1,000 + $415 = $1,415 在这个例子中，到期支付为每$1,000债券本金$1,415，回报率为41.50%，这是最高回报。 此示例说明投资者在到期时不会获得超过最高收益的回报。因此，票据的回报可能低于篮子的回报。 示例3 桌子价值从初始篮子价值下降到最终篮子 —以2%的价值（即，最终篮子价值低于初始篮子价值，但高于缓冲价值）。 -2%$1,000篮筐回传：到期付款：因为最终篮子价值大于缓冲价值，投资者收到其票据的本金全额回报。在这个示例中，到期支付为每1000美元票据面值支付1000美元，收益率为0%。 示例4 挑篮的价值从初始挑篮价值下降到最终挑篮 —价值降低50%（即，最终篮子价值低于缓冲价值）。 篮筐回传：-50%到期付款：$1,000 + [$1,000 × (-50% + 5%)] = $1,000 – $450 = $550 在这个例子中，到期付款为每1,000美元本金550美元，相当于本金损失了45%。 因为最终篮子价值小于缓冲价值，投资者没有获得全额偿还其票据的本金。 投资人在票据中可能会损失其票据的部分或大部分本金，直至到期。 RBC资本集团，LLC 与一篮子五个基础资产挂钩的增强回报缓冲垫说明 选定风险考量 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据前咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。适用于投资本票据的一些风险已总结如下，但我们敦促您也阅读随附的招募说明书、招募说明书补充文件和产品说明书中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与笔记条款和结构相关的风险 到期时您可能会损失大部分本金— 如果最终篮子价值低于缓冲价值，当最终篮子价值低于缓冲百分比以上的初始篮子价值的每1%，您将损失票据本金1%。您可能会损失部分或大部分本金直至到期。 您在成熟期的潜在回报是有限的— 你的票据回报不会超过最高回报，无论篮子价值如何增值（这可能很显著）。因此，你的票据回报可能低于如果你直接投资于与篮子正面表现直接挂钩的证券所能获得的回报。 注释不支付利息，并且您的注释回报可能低于同等期限的传统债务证券回报— notes 将不会支付定期利息，就像具有相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券那样。notes 的回报率可能会是负的，可能低于您在其他投资中可以获得的回报。即使您的回报率是正的，您的回报率也可能低于如果您购买我们的一种传统高级利息债务证券可以获得的回报。 票据付款受我方信用风险影响，而我方信用状况的市场认知可能对票据的市场价值产生不利影响—票据是我们的无担保债务证券，您收到任何应计票据款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到票据项下应得的任何款项，并且可能会损失全部投资。此外，市场对我们的信用价值产生任何负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 一篮子标的资产价值的变化可能被另一篮子标的资产价值的变化所抵消— 一个篮子标的值的变化可能与其他篮子标的值的变化不相关。一个篮子标的值可能会增加，而其他篮子标的值可能增加得不多，甚至可能减少。因此，在确定篮子在任何时间的价值时，一个篮子标的值的增加可能被其他篮子标的值的较小增加或减少所调节，或者完全抵消。此外，由于篮子标的权重不等，低权重篮子标的值的增加可能被高权重篮子标的值的小幅减少所抵消。 任何对票据的支付将根据指定日期篮子标的物的收盘价值确定— 所有的票据付款将根据在指定日期的篮子标的物的收盘值来确定。你不会从任何其他时间确定的篮子标的物的任何更有利价值中获益。 投资这些票据的美国联邦所得税后果不确定— 关于票据的适当美国联邦所得税处理，没有直接的法律依据，并且票据的税务处理方面存在重大不确定性。此外，票据可能受到“推定所有权”制度的约束，在这种情况下，可能会产生某些不利的税务后果。 “美国联邦所得税注意事项”在随附的产品补充资料中，并就投资于票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 与票据初始估算价值及票据二级市场相关的风险 可能不存在活跃的票据交易市场；二级市场销售可能导致重大损失— 投资人可能无法为票据提供二级市场。票据将不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们的其他附属机构可能为票据提供市场；然而，他们并非必须这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他交易商不太可能为票据提供二级市场，您能够交易票据的价格很可能取决于RBCCM或我们的其他任何附属机构愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据的二级市场发展起来，它可能也不会提供足够的流动性，使您能够轻松交易或出售票据。我们预计任何二级市场的交易成本将很高。因此，任何二级市场中您的票据的买入价和卖出价之间的差额可能很大。如果您在到期前出售票据，您可能不得不以远低于您购买它们的价格出售，从而导致您遭受重大损失。票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有票据至到期。 期初估值为零票面价值低于公开发行价格— 票据的初始估算价值低于票据的公开发行价，也不代表我们在任何可能的二级市场（若存在）愿意以任何时间购买的票据的最低价格。如果您在到期前试图出售票据，其市场价值可能低于您支付的购买价格和初始估算价值。这主要是由于以下因素：篮子标的物价值的变化、我们为发行