铁合金产业风险管理日报：短期看反弹

袁铭（Z0012648）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位（3年）44.3%67.1%套保工具买卖方向套保比例（%）建议入场区间SF2509、SM2509卖出15%SF:6200-6250、SM:6400-6500SF2509、SM2509买入25%SF:5100-5200、SM:5300-5400 硅铁：1、动力煤港口库存高位，煤炭系继续弱势，铁合金电价成本端有继续下降的空间2、硅铁企业库存7万吨，环比+3.24%硅锰：1、长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱。2、硅锰生产企业周度开工率为35.3%，环比+0.27%；硅锰周度产量17.34万吨，环比+0.8715%。硅铁日度数据硅锰日度数据source：同花顺,wind,南华研究source：同花顺,南华研究硅铁市场价季节性（内蒙 72%FeSi）source：南华研究元/吨5000750010,00012,50015,00017,500 2025-06-19硅铁基差：宁夏140硅铁01-05-12硅铁05-09-38硅铁09-0150硅铁现货：宁夏5200硅铁现货：内蒙5200硅铁现货：青海5150硅铁现货：陕西5200硅铁现货：甘肃5150兰炭小料600秦皇岛动力煤609榆林动力煤500硅铁仓单138322025-06-19硅锰基差：内蒙古硅锰01-05硅锰05-09硅锰09-01双硅价差-274硅锰现货：宁夏5380硅锰现货：内蒙5480硅锰现货：贵州5480硅锰现货：广西5500硅锰现货：云南5480天津澳矿天津南非矿天津加蓬矿钦州南非矿钦州加蓬矿内蒙化工焦硅锰仓单95545202120222023202407/0104/01 2025-06-182025-06-12日环比周环比11018430-46-36341210-5034261651505100501005200515005150515005200510001005150515006006000609609050050001510115255-1269-14232025-06-182025-06-12日环比周环比246274324-28-18-26-388465874-12-28-32-364-266-260-854305350-5054805400054805420055005450054805420038.538.540032.832.832.7036.536.536.2033.833.833.8038.538.238.50.386086086009489599455650-3910202510/01硅铁市场价季节性（宁夏 72%FeSi）source：南华研究元/吨2021202220232024202507/0104/0110/015000750010,00012,50015,00017,500 source：同花顺,南华研究硅铁期货月差（01-05）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2201-22052301-230507/01-2000200400硅铁期货月差（09-01）季节性source：同花顺,南华研究元/吨2109-22012509-260103/01-200-1000100200300硅锰市场价季节性（宁夏 FeMn65Si17）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,500锰硅05合约基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨210507/0109/01-50005001000