贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间走势分化，白银涨幅明显，金银比回落。沪金主力合约下跌0.21%收于785.42元/克，沪银主力合约上涨2.35%收于9045元/千克。
- 外盘方面，金银比回落，伦敦现货黄金价格日间震荡，伦敦现货白银价格再创13年来新高。
重要资讯
- 穆迪下调美国信用评级：将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美债持仓变化：2025年3月，日本、英国增持美国国债，中国减持189亿美元至7654亿美元，中国排名降至第三。
- 美国税收及开支法案：《大而美法案》通过，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。
- 美国经济数据：
- 4月PCE价格指数环比上涨0.1%，同比增长2.1%，核心PCE同比上涨2.5%，较3月下降。
- 5月零售销售环比减少0.9%，预估下降0.6%。
- 5月CPI同比增长2.4%，环比增长0.1%，核心CPI同比增长2.8%，环比增长0.1%，均低于预期。
- 美联储降息预期：5月通胀数据低于预期，交易员加大了对美联储9月开始降息的押注。
市场逻辑
- 地缘政治与避险需求：中东地区紧张局势未缓解，美国介入可能性增加，但避险需求对黄金未能形成进一步上行驱动，主因美元近期走强。
- 经济数据与通胀：美国5月零售销售走弱但薪资增速仍维持韧性，美元指数反弹。通胀数据低于预期，但原油价格大涨可能重新引发通胀压力。
- 白银供需与商品属性：年初以来国内光伏抢装明显，用银需求大幅增加。1-4月国内光伏累计新增同比大增75%，白银全球显性库存降至低位，白银自身商品属性支持未来价格补涨。
交易策略
- 沪银：下方支撑区间8700-8800元/千克，上方压力区间9000-9200元/千克，逢低做多。
- 沪金：下方支撑区间780-790元/克，上方压力区间800-820元/克，逢低做多。
- 期权策略：可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属供需数据分析
- 黄金：全球央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛，美联储降息预期升温，中长期走势看涨。
- 白银：供需数据分析显示白银库存低位，光伏需求支撑价格，未来价格再度补涨可能性高。
贵金属期权数据分析
- 中长期走势：美联储降息预期升温，贵金属中长期看涨。
- 短期策略：可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，或构建买入跨式策略做多波动率。
