铅市场
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格16,700.00元/吨，下跌0.15%；期货主力合约收盘价16,810.00元/吨，下跌0.30%；沪铅基差-110.00元/吨，上涨25.00元/吨。
- 基差与升贴水：沪铅近月-沪铅连一价差-10.00元/吨，上涨10.00元/吨；沪铅连一-沪铅连二元价差-5.00元/吨；沪铅连二-沪铅连三元价差10.00元/吨，上涨10.00元/吨。
- 期货市场：期货活跃合约成交量36,557手，上涨21.87%；持仓量40,054手，下跌3.38%；成交持仓比0.91，活跃度26.14%。
- 库存：LME库存289,475吨，持平；沪铅仓单库存44,387吨，下跌2.45%。
- 宏观与基本面：湖南某铅冶炼厂预期停产检修半个月，供应预期下滑3500-4000吨；再生铅因废铅蓄电池价格上涨，炼厂开工低位，库存增势。下游需求逐渐好转，但库存累积风险仍在，铅价下方支撑较强，短期维持区间整理。
- 策略建议：短期维持区间整理，关注需求好转及宏观不确定性因素。
锌市场
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格22,130.00元/吨，上涨0.87%；期货主力合约收盘价22,060.00元/吨，上涨0.71%。
- 基差与升贴水：上海地区锌锭升水155元/吨，下跌25元/吨；天津地区165元/吨，下跌35元/吨；广东地区375元/吨，下跌25元/吨。
- 期货市场：期货活跃合约成交量123,695手，下跌0.56%；持仓量97,228手，下跌7.99%；成交持仓比1.27，活跃度8.07%。
- 库存：LME库存128,250吨，持平；沪锌仓单库存9,689吨，下跌1.01%。
- 宏观与基本面：炼厂原料备库充足，锌矿加工费回涨，成本端支撑减弱，产量增量明显；需求端镀锌及压铸锌合金板块开工回升，但氧化锌开工略有下滑。宏观情绪转暖，下游逢低点价，现货成交好转，但供给端压制及累库预期限制反弹空间。
- 策略建议：保持空配观点，反弹空间有限。
事件与资讯
- 上期所扩容：自2025年6月20日起，合格境外投资者可交易天然橡胶、铅、锡期货及期权合约。
- 铅锌资讯：湖南铅冶炼厂检修，再生铅原料不足导致部分减停产；天津、上海、广东锌锭升水下调；LME锌库存持平。
