港股市场策略周报（2025.6.9-2025.6.15）
港股市场表现回顾
- 市场走势：受地缘政治扰动，市场先扬后抑，本周略微收涨。恒生综指+0.89%，恒生指数+0.42%，恒生科技-0.89%。
- 行业表现：一级行业板块多数收涨，医疗保健业涨幅超8.5%，原材料业近7.0%。可选消费、必选消费和资讯科技业收跌，跌幅均在2%以内。
港股市场估值水平
- 恒生综指5年PE（TTM）估值分位点升至74%，超5年均值。
港股市场回购统计
- 回购热度：较上周下降，本周53家公司回购，总金额39.6亿港元。
- 回购金额前十大公司：腾讯控股（25.0亿港元）、友邦保险（7.3亿港元）、汇丰控股（4.8亿港元）。
- 行业分布：金融和信息技术行业回购金额集中，信息技术和医疗保健行业回购公司数量最多。
南向资金走向统计
- 净买入前十大公司：美团-W（209.39亿元）、建设银行（29.34亿元）、比亚迪股份（26.47亿元）。
- 净卖出前十大公司：腾讯控股（-80.56亿元）、小米集团-W（-56.36亿元）、阿里巴巴-W（-19.42亿元）。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 5月国内通胀偏弱，CPI和PPI或继续承压。
- 社融信贷数据不及预期，私人部门融资偏弱。
- 5月乘用车市场零售同比增长13.9%，新能源乘用车销量同比增长28.2%。
- 出口电动汽车增长19%，工业机器人增长55.4%。
- 政策面加力托底内需，包括最低工资标准调整、育儿补贴等。
- 资金面：
- 美国CPI不及预期，市场偏向今年降息2次。
- 关税对物价影响低于预期，主要因前期备货充足。
- 南向资金低位净流入。
- 情绪面：恒指接近前高，地缘风险扰动，市场情绪偏观望。
港股市场展望
- 板块配置：
- 看好汽车、消费、电子、科技等受益于政策利好的行业。
- 低估值国央企红利板块。
- 香港本地银行、电信及公用事业红利股。
- 风险提示：中美贸易争端，回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。
