港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 市场走势：本周港股市场呈现冲高回落态势。受政治局会议和中央经济工作会议超预期利好及美国降息预期升温影响，市场先冲高后回落。恒生综指/恒生指数/恒生科技分别上涨0.40%/0.53%/0.33%。
- 行业表现：行业板块互有涨跌，必选消费涨幅居前（超3%），电讯业、工业、公共事业和可选消费涨幅超1%。原材料业、地产建筑业和医疗保健业表现较弱，周跌幅均超1%。
- 估值水平：恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点上升至34%，处于5年均值和往下一倍标准差之间。
港股市场回购统计
- 回购热度：本周回购市场热度略有改善，回购公司数量83家，总回购金额51.3亿港元，与上周基本持平。
- 主要回购公司：腾讯控股（0005.HK）回购35.1亿港元居首，友邦保险（1299.HK）回购3.1亿港元，汇丰控股（0005.HK）回购2.2亿港元。
- 行业分布：回购金额集中于信息技术和金融行业，可选消费（19家公司）、医疗保健（16家）和信息技术（14家）回购公司数量最多。
南向资金走向统计
- 净买入公司：腾讯控股、美团（3690.HK）、小米集团（1810.HK）等。
- 净卖出公司：中国平安（2318.HK）、工商银行（1398.HK）、建设银行（601939.HK）等。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 中国经济弱复苏，复苏动能较弱。
- 政策端：政治局会议和中央经济工作会议超预期利好，强调扩大内需、稳楼市股市。
- 关键数据：10年期国债收益率创新低，11月CPI+0.2%（低于预期），出口+6.7%（低于预期），汽车产销增长，二手房交易量创新高。
- 中央经济工作会议重点：适时降准降息、提高财政赤字率、推动房地产止跌回稳。
- 资金面：
- 美国通胀和就业数据边际降温，降息预期升温，12月美联储议息会大概率降息25基点。
- 美联储降息概率：12月降息25基点概率96%，1月降息50基点概率18.5%。
港股市场展望
- 市场走势：经济数据承压，政策端仍是博弈重点，预计市场维持振荡格局，关注3月两会。
- 板块配置：
- 看好行业相对景气的汽车、电子、科技、互联网。
- 低估值国央企红利板块，受益于政策利好。
- 香港本地公用事业股，受益于降息周期。
