港股市场策略周报2024.1.22-2024.1.28

港股市场策略周报（2025.3.24-2025.3.30）

港股市场表现回顾

• 市场走势：本周港股市场继续调整，恒生综指、恒生指数、恒生科技分别下跌0.82%、1.11%、2.36%。
• 行业表现：恒生一级行业板块多数下跌，仅医疗保健、原材料和综合企业收涨（涨幅均超2%）。资讯科技业和工业行业跌幅较大，分别超2%和2%。

港股市场估值水平

• 恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点保持在64%左右，估值处于5年均值水平。

港股市场回购统计

• 回购数据：本周45家公司回购，总金额49.7亿港元，较上周明显回升。腾讯控股回购25.0亿港元居首，汇丰控股和快手-W分别回购7.4亿港元和7.0亿港元。
• 行业分布：回购金额主要集中在信息技术和金融行业，回购公司数量最多的是信息技术行业（11家），其次是工业行业（9家）和可选消费行业（8家）。

南向资金走向统计

• 净买入：小米集团-W、招商银行、美团-W、贝壳-W等位列前十大净买入公司，合计净买入金额超100亿元。
• 净卖出：腾讯控股、比亚迪电子、中芯国际等位列前十大净卖出公司，合计净卖出金额超70亿元。

港股市场宏观环境跟踪与展望

• 基本面：
  • 1-2月工业企业利润下降0.3%，经济内生复苏动能弱，外需承压导致企业盈利或持续承压。
  • 政策面：官方多次提及适时降准降息应对不确定性。
  • 国内经济整体表现尚可，但弱复苏态势明显，上升动能偏弱。
• 资金面：
  • 南下资金维持较高流入量，但美国降息节奏放缓。
  • 美国经济数据和美联储政策动态是关键关注点。
• 情绪面：市场继续回调，成交和情绪较上周回落。

港股市场展望与板块配置

• 核心观点：继续看好汽车、电子、科技、互联网等行业；低估值国央企红利板块；香港本地银行及公用事业股。