港股市场策略周报（2025.2.10-2025.2.16）
港股市场表现回顾
- 蛇年第二周市场情绪持续发酵，科技股带动下市场延续“春躁”行情，涨幅扩大。
- 恒生综指/恒生指数/恒生科技本周分别上涨6.56%/7.04%/7.30%。
- 恒生一级行业板块多数收涨，仅能源业微跌。
- 可选消费、资讯科技和电讯业涨幅领先，均超6%，可选消费超11%。
- 恒生综指5年PE（TTM）估值分位点升至60.3%，接近5年均值水平。
港股市场宏观环境
- 基本面：1月金融数据超预期回暖，但趋势能否持续有待观察。1月新增社融7.06万亿元，同比多增0.58万亿元；新增人民币贷款5.13万亿元，同比多增0.21万亿元。M1同比+0.4%，M2同比+7.0%。
- 资金面：1月美国CPI超预期，结合特朗普关税政策，美联储降息预期降温。1月美国CPI同比+3.0%，环比+0.5%；核心CPI同比+3.3%，环比+0.4%。美联储主席鲍威尔表示将利率维持在现有水平，等待通胀进一步降低的证据。
港股市场展望
- 基本面：国内经济政策刺激下有亮点，但整体仍弱复苏。官方加码政策支持力度。
- 资金面：Deepseek影响持续，引发外资对中国资产重估预期。
- 短期看好：AI、电子、科技带动下的“春躁”行情。
- 板块配置：
- 行业景气：汽车、电子、科技、互联网。
- 国央企红利：业绩稳健且受益于政策利好，低估值板块。
- 香港本地：银行及公用事业股，受益于降息周期。
港股市场回购统计
- 本周回购公司44家，总金额17.1亿港元，较上周下降。
- 汇丰控股回购5.3亿港元居首，友邦保险、时代电气分别回购3.5亿港元、3.0亿港元。
- 行业分布：金融和工业回购金额集中，可选消费、工业、医疗保健回购公司数量最多。
南向资金走向统计
- 净买入前十大：阿里巴巴-W、盈富基金、工商银行、吉利汽车、比亚迪股份等。
- 净卖出前十大：腾讯控股、金蝶国际、中兴通讯、商汤-W、中国海洋石油等。
港股市场宏观环境跟踪
- 基本面：中国经济景气与中国股市高度同步，关注政策及预期变化。国务院国资委加码政策支持，车市预计增长2%，中方或调查美国科技公司。
- 资金面：特朗普关税政策引发市场关注，美联储主席鲍威尔表示将保持观望，利率期货交易员预期今年或仅降息一次。
