港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 市场走势：美国降息预期降温，美债收益率和美元走强，人民币汇率承压，导致本周港股市场大幅回落。恒生综指、恒生指数、恒生科技分别下跌6.04%、6.28%、7.29%。
- 行业板块：本周所有行业板块均收跌，市场风格转向红利国央企。电讯业表现相对较好，仅略微收跌；公用事业跌幅约2.5%。原材料、地产建筑、可选消费跌幅居前，均超过8%。
港股市场估值水平
- 恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点大幅回落至24%左右，处于5年均值和往下一倍标准差之间的水平。
港股市场回购统计
- 回购数据：本周69家公司进行回购，总金额33.7亿港元，较上周上升。汇丰控股（0005.HK）回购11.8亿港元居首，腾讯控股（0005.HK）回购7.0亿港元，友邦保险（1299.HK）回购5.8亿港元。
- 行业分布：金融行业回购金额占比最大，主要受汇丰控股和友邦保险推动。信息技术行业回购金额大幅提升，主要因腾讯控股重启回购。医疗保健行业回购公司数量最多，工业和信息技术行业次之。
南向资金走向统计
- 本周港股通前十大净买入公司主要集中在科技、消费等领域。前十大净卖出公司则包括部分银行和地产相关企业。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 10月金融数据和经济数据表现尚可，社融、贷款数据不及预期，但M1、M2同比有所回暖。
- 地产市场回暖，房企抢收季土地出让金创新高，多地加大利息补贴力度。
- 工业增加值、社零同比数据表现分化，固定资产投资累计同比略低于预期。
- 资金面：
- 美国通胀数据符合预期，但核心CPI同比上升3.3%，环比上升0.3%，市场降息预期进一步降温。
- 美元指数站上107关口，10年期国债收益率创5月31日以来新高。
- 美联储主席鲍威尔表示政策将逐步调整至中性水平，12月降息概率降至67.3%。
港股市场周度总结与展望
- 基本面：政策刺激下经济数据有所改观，宽松政策继续推进，地产市场回暖。
- 资金面：美国通胀数据公布后，降息预期降温，对资金面形成压力。
- 配置建议：
- 后续或迎来板块分化，看好汽车、电子、科技、互联网等相对景气行业。
- 低估值国央企板块受益于政策利好，医疗保健和香港本地股受益于降息周期。
