机械行业周报：看好核聚变、机器人和两机国产化加速

1 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、股票组合.....................................................................................42、行情回顾.....................................................................................43、核心观点更新.................................................................................54、重点数据跟踪.................................................................................64.1通用机械................................................................................64.2工程机械................................................................................74.3铁路装备................................................................................84.4船舶....................................................................................84.5油服设备................................................................................84.6工业气体................................................................................95、行业重要动态.................................................................................96、风险提示....................................................................................12图表目录图表1：重点股票估值情况.......................................................................4图表2：申万行业板块上周表现...................................................................4图表3：申万行业板块年初至今表现...............................................................5图表4：机械细分板块上周表现...................................................................5图表5：机械细分板块年初至今表现...............................................................5图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况...........................................................6图表7：工业企业产成品存货累计同比情况.........................................................6图表8：我国工业机器人产量及当月同比...........................................................6图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比.................................................6图表10：我国叉车销量及当月增速................................................................7图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速..............................................7图表12：我国挖掘机总销量及同比................................................................7图表13：我国挖掘机出口销量及同比..............................................................7图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比....................................................7图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比....................................................7图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比....................................................8图表17：全国铁路固定资产投资..................................................................8图表18：全国铁路旅客发送量....................................................................8图表19：新造船价格指数（月）..................................................................8图表20：全球新接船订单数据（月）..............................................................8图表21：布伦特原油均价........................................................................9图表22：全球在用钻机数量......................................................................9图表23：美国钻机数量..........................................................................9图表24：美国原油商业库存......................................................................9 敬请参阅最后一页特别声明图表25：液氧价格（元/吨）.....................................................................9图表26：液氮价格（元/吨）.....................................................................9 1、股票组合近期建议关注的股票组合：合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、恒立液压、应流股份。图表1：重点股票估值情况股票代码股票名称600363.SH联创光电688776.SH国光电气111.5600105.SH永鼎股份600577.SH精达股份601100.SH恒立液压603308.SH应流股份来源：Wind，国金证券研究所注：数据截止日期为2025.06.13注：联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份数据使用Wind一致预期2、行情回顾本周板块表现：上周（2025/06/09-2025/06/13）5个交易日，SW机械设备指数下跌1.17%，在申万31个一级行业分类中排名第21；同期沪深300指数下跌0.25%。图表2：申万行业板块上周表现来源：Wind，国金证券研究所2025年至今表现：SW机械设备指数上涨6.04%，在申万31个一级行业分类中排名第8；同期沪深300指数下跌1.80%。 敬请参阅最后一页特别声明股价（元）总市值(亿元)归母净利润（亿元）P E2 023A2 024A2 025E2 026E2 027E2 023A2 024A2 025E2 026E61.0276.63.32.46.17.510.182.7114.745.136.8120.80.90.51.21.72.4133.7256.897.370.48.3121.90.40.63.61.51.8281.9198.533.681.48.0171.14.35.67.28.59.540.130.523.820.068.5918.725.025.127.932.539.936.836.633.028.322.9155.43.02.94.56.38.951.254.334.924.9恒立液压：国内下游挖机需求触底回暖，海外和新业务打开增长极。24年全年挖机内销达10.05万台，同比+11.7%，挖机内销恢复正增长。根据中国工程机械工业协会，25M1-5挖机内销达5.75万台，同比+25.7%。在稳定国内市场的同时，公司积极开拓海外市场，持续推进海外产能布局，墨西哥工厂建设已进入尾声 。公司持续深耕“电动化”战略，前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化领域， 以此构建公司第三增长极。线性驱动器项目稳步推进。目前滚珠丝杠产品已进行送 样和小批量供货。应流股份：受益“两机”景气度上行，公司合同负债保持高增。2024年以来，全球“两机”行业景气度持续上行，公司24年与GE航空、安萨尔多等龙头客户签订长协，25Q1与赛峰集团、西门子能源签署战略供货协议，目前在手“两机”领域订单已超过12亿元。截至25Q1末，公司合同负债达1.76亿元，同比增长超100%，看好公司25年收入加速提升。有色金属石油石化农林牧渔传媒医药生物非银金融国防军工综合银行公用事业交通运输纺织服饰钢铁基础化工社会服务轻工制造电力设备通信汽车煤炭机械设备环保美容护理建筑装饰商贸零售房地产电子计算机建筑材料家用电器食品饮料 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5% 来源：Wind，国金证券研究所上周机械板块表现：上周（2025/06/09-2025/06/13）5个交易日，机械细分板块涨幅前五的板块是能源及重型设备/激光设备/纺织服装设备/轨交设备Ⅱ/磨具磨料，涨幅为1.69%/1.28%/-0.13%/-0.24%/-0.39%。2025年至今表现：2025年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是印刷包装机械/金属制品/其他专用设备/能源及重型设备/机器人，涨幅分别为23.19%/22.90%/12.16%/10.79%/9.02%。图表4：机械细分板块上周表现来源：Wind，国金证券研究所3、核心观点更新英国政府加码投资可控核聚变，可控核聚变板块迎来内外共振。根据英国政府宣布，对聚变能源研发投资预计在5年内达25亿英镑，包括在诺丁汉地区建造世界领先的STEP球形托卡马克能源生产项目，推动核聚变发展。可控核聚变是长期各个国家能源必争之地，本次英国政府加码继续推动了各国家在核聚变领域推进的节奏，今年以来中国可控核聚变领域进入资本开支扩张周期，我国可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段；看好可控核聚变产业在“十五五”期间有望进