机械行业周报：看好核聚变、海洋经济及叉车

1 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、股票组合.....................................................................................42、行情回顾.....................................................................................43、核心观点更新.................................................................................54、重点数据跟踪.................................................................................64.1通用机械................................................................................64.2工程机械................................................................................74.3铁路装备................................................................................84.4船舶海工................................................................................84.5油服设备................................................................................94.6工业气体................................................................................94.7燃气轮机................................................................................95、行业重要动态................................................................................106、风险提示....................................................................................13图表目录图表1：重点股票估值情况.......................................................................4图表2：申万行业板块上周表现...................................................................4图表3：申万行业板块年初至今表现...............................................................5图表4：机械细分板块上周表现...................................................................5图表5：机械细分板块年初至今表现...............................................................5图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况...........................................................6图表7：工业企业产成品存货累计同比情况.........................................................6图表8：我国工业机器人产量及当月同比...........................................................6图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比.................................................6图表10：我国叉车销量及当月增速................................................................7图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速..............................................7图表12：我国挖掘机总销量及同比................................................................7图表13：我国挖掘机出口销量及同比..............................................................7图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比....................................................7图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比....................................................7图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比....................................................8图表17：全国铁路固定资产投资..................................................................8图表18：全国铁路旅客发送量....................................................................8图表19：新造船价格指数（月）..................................................................8图表20：全球新接船订单数据（月）..............................................................8图表21：布伦特原油均价........................................................................9图表22：全球在用钻机数量......................................................................9图表23：美国钻机数量..........................................................................9 敬请参阅最后一页特别声明图表24：美国原油商业库存......................................................................9图表25：液氧价格（元/吨）.....................................................................9图表26：液氮价格（元/吨）.....................................................................9图表27：GEV在1Q25燃机订单增长44.9%，保持高增...............................................10 1、股票组合近期建议关注的股票组合：合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、中国船舶、中集集团、 中国中车。图表1：重点股票估值情况股票代码股票名称603011.SH合锻智能600353.SH旭光电子600363.SH联创光电688776.SH国光电气600105.SH永鼎股份600577.SH精达股份600150.SH中国船舶000039.SZ中集集团601766.SH中国中车来源：Wind，国金证券研究所注：数据截止日期为2025.06.20注：合锻智能、旭光电子、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份数据使用Wind一致预期2、行情回顾本周板块表现：上周（2025/06/16-2025/06/20）5个交易日，SW机械设备指数下跌2.16%，在申万31个一级行业分类中排名第19；同期沪深300指数下跌0.45%。图表2：申万行业板块上周表现来源：Wind，国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明股价（元）总市值(亿元)归母净利润（亿元）P E2 023A2 024A2 025E2 026E2 027E2 023A2 024A2 025E2 026E2 027E15.074.10.2-0.90.41.32.6445.2-83.2200.255.328.711.595.80.91.01.72.12.8103.393.556.345.634.757.9262.43.32.46.17.510.178.5108.842.734.926.095.5103.50.90.51.21.72.4114.6220.083.460.343.17.6110.50.40.63.61.51.8255.6180.030.573.860.07.2154.34.35.67.08.39.536.227.522.018.716.230.81,379.329.636.171.2102.3136.646.638.219.413.510.17.7416.34.229.735.844.352.098.814.011.69.48.07.02,017.5117.1123.9134.8146.7159.417.216.315.013.812.7旭光电子：大功率电子管切入核聚变，消耗品属性长坡厚雪。当前我国 可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段。24、25年中科院合肥等离子物理研究所进行了包括电子管（四极管）、回旋管以及辅助加热电源招标，辅助加热系 统招标持续推进。公司有望受益核聚变资本开支扩张。1）空间大：根据中科院等离子体物理研究所招标信息，单套1.5MW真空电子四极管预算为200万元核聚变，EAST单堆配8套1.5MW电子管，ICRH系统电子管需求大；其次电子管属于消耗品，根据公司公告，大功率电子管更换周期为半年，随着核聚变实验堆建设推进，未来有望 带动替换市场需求；2）格局好：旭光电子核聚变大功率电子管（四极管）进展国内领先，打破法国Thales垄断，有望在国产聚变装置逐步替代Thales。中集集团：集装箱、海工景气复苏，2024年业绩高增。根据公司公告，2024年受益集装箱运输行业周期性恢复，以及红海事件拉长运距，集装箱制造业需 求较好，公司集装箱制造业务标准干货箱产销量创历史新高，该分部业务收入和净 利润均较去年同期大幅上升；海工相关产业受益于市场需求的提升，2024年营收及净利润较去年同期上升。公司预计2024年实现归母净利润25-35亿元，同比增长493%至731%，业绩高增。中国船舶：船舶周期持续上行，看好公司盈利能力持续提升。根据克拉 克森统计，全球新造船价格指数自21Q1以来整体呈上涨趋势，25年5月，全球新船价格指数达186.69，同比+0.14%，较2020年周期低谷提升49.28%，看好船企盈利能力持续提升。-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%