机械行业周报（20251208-20251214）：经济会议定调看好工程机械，核聚变领域中标公告密集发布产业化有望提速

机械2025年12月15日 机械行业周报（20251208-20251214） 推荐 （维持） 经济会议定调看好工程机械，核聚变领域中标公告密集发布产业化有望提速 中央经济会议定调，工程机械迎内外共振。近日，中央经济工作会议顺利召开，会议强调要实施更加积极有为的宏观政策，并明确要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。面向“十五五”，中央经济会议已然定调，看好在宏观政策助力以及财政、货币政策支持的背景下，国内经济稳中向好。2025年，数个重大基建项目宣布启动，预计在未来5~10年持续对国内工程机械市场带来拉动。12月11日，美联储完成今年第三次降息，基准利率创三年来最低水平。海外货币政策逐步宽松，全球经济有望迎来修复，工程机械板块充分受益，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。 华创证券研究所 证券分析师：范益民电话：021-20572562邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎邮箱：dingyi@hcyjs.com执业编号：S0360523030001 核聚变进入加速期，BEST项目密集发布中标公告。在AI数据中心、大模型等快速发展的背景下，全球能源平衡受到一定冲击，海外部分国家陷入了缺电状态，新型能源方案得到更加重视，2025年以来，全球已有多个国家在可控核聚变领域加大投入，旨在尽早实现电力充足供应。全球核聚变领域投入热情持续高涨，据财联社引述国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元(3.5万亿元人民币)。据聚变新能官网，11月以来，国内在建的BEST项目发布了数十条招标、中标公告，其中不乏总金额约7.3亿元的低温系统关键部件项目、总金额约4.4亿元的ECRH回旋管采购采购计划、总金额1.3亿的屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目、总金额约6000万元的屏蔽包层系统高硼钢屏蔽块项目等。看好国内核聚变产业化提速，建议关注杭氧股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份等。 证券分析师：胡明柱邮箱：humingzhu@hcyjs.com执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋邮箱：chenhongyang@hcyjs.com执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比%股票家数(只)6340.08总市值(亿元)64,548.735.41流通市值(亿元)53,624.395.59 投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。 %1M6M12M绝对表现1.8%27.5%24.7%相对表现3.2%9.8%11.0% 风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 相关研究报告 《机械行业周报（20251201-20251207）：关注人形机器人、AI设备及耗材》2025-12-07《机械行业2026年度投资策略：AI浪潮开启智造新周期》2025-12-01《机械行业周报（20251027-20251102）：核聚变产业化落地提速，关注低估值低温系统板块》2025-11-03 目录 一、行情回顾.....................................................................................................................5 （一）板块行情回顾.........................................................................................................5（二）个股行情回顾.........................................................................................................6 二、行业与公司投资观点.................................................................................................7 1、机械行业2026年度投资策略：AI浪潮开启智造新周期....................................7 三、重点数据跟踪.............................................................................................................9 （一）宏观数据.................................................................................................................9（二）中观数据...............................................................................................................10 四、风险提示...................................................................................................................13 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅.............................................................................................5图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅.........................................................................5图表3全行业当周涨跌幅.....................................................................................................5图表4涨幅前五.....................................................................................................................6图表5涨幅后五.....................................................................................................................6图表6制造业PMI指数（%）.............................................................................................9图表7固定资产投资完成额累计同比增速（%）..............................................................9图表8全部工业品PPI当月同比（%）..............................................................................9图表9工业企业产成品存货同比（%）..............................................................................9图表10我国挖掘机月度销量（台）.................................................................................10图表11我国挖掘机月销量同比变化.................................................................................10图表12我国叉车销量（台）.............................................................................................10图表13我国工业企业产成品存货及利润同比（%）......................................................10图表14 OPEC原油产量（千桶/日）及同比变化.............................................................10图表15美国活跃钻机数（部）.........................................................................................10图表16我国新能源汽车销量（万辆）及同比变化.........................................................11图表17我国动力电池装机量（兆瓦时）及同比变化.....................................................11图表18我国工业机器人产量（台）及同比变化.............................................................11图表19我国金属切削机床产量（万台）及同比变化.....................................................12图表20我国金属成形机床产量（万台）及同比变化.....................................................12图表21日本出口中国大陆机床金额.................................................................................12图表22我国铁路客运量累计值（亿人）.........................................................................13图表23我国铁路客运量当月值（亿人）..........................................................