机械行业周报：核聚变产业化落地提速，关注低估值低温系统板块

一、行情回顾

• 本周上证综指上涨0.1%，深证成指上涨0.7%，沪深300下跌0.4%。机械板块（中信）上涨0.1%。
• 机械子板块中，高空作业车上涨4.9%，服务机器人下跌8.7%。
• 本周涨幅最大的行业是基础化工（3.4%），最小的是通信（-3.5%）。
• 个股方面，上机数控上涨35.2%，标准股份上涨28.3%，福龙马上涨27.7%。

二、行业与公司投资观点

1. 核聚变产业化提速

• 政策端：国家发改委提出培育壮大核聚变能等未来产业。
• 技术端：中科院金属研究所成功制备哈氏合金，打破进口依赖。
• 产业化加速：国内多家公司参与核聚变项目建设。
• 低温系统：杭氧股份等国内企业加速切入，有望成为重要供应商。
• 投资建议：关注杭氧股份、中泰股份、雪人集团、冰轮环境等。

2. 投资建议

• 货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策扩围。
• 装备行业开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。
• 建议重点关注：
  • 工控：汇川技术、信捷电气、伟创电气
  • 机器人：柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波
  • 机床：海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控
  • 刀具：鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿
  • 检测：华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验
  • 工程机械：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份
  • 叉车：安徽合力、杭叉集团、诺力股份
  • 激光：锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子
  • 物流装备：法兰泰克、兰剑智能
  • 轨交设备：中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业
  • 3C设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机

3. 风险提示

• 宏观经济不景气，固定资产投资不及预期，政策实施情况不及预期，公司推进相关事项存在不确定性。

三、重点数据跟踪

• 宏观数据：制造业PMI指数、固定资产投资完成额、工业品PPI、工业企业产成品存货、挖掘机销量、叉车销量、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削机床产量、金属成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客运量、铁路货运量等。
• 中观数据：相关行业及公司财务数据、经营数据等。

四、风险提示

• 宏观经济不景气，固定资产投资不及预期，重点行业政策实施情况不及预期，公司推进相关事项存在不确定性。