机械行业研究：看好商业航天、机器人、核聚变、船舶和工程机械

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/1/5-2026/1/9）5个交易日，SW机械设备指数上涨5.39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨5.39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。 核心观点 谷神星一号将开启26年商业航天首次发射，看好26年国内进入火箭放量元年。谷神星一号海遥七运载火箭1月16日-1月18日择机在日照近海发射，民营航天开启2026年首次火箭发射。根据ITU官网，我国25年12月向ITU申请了超20万颗卫星频轨资源，看好国内卫星放量的迫切需求倒逼国内火箭放量。进入2026年，回收尝试将进入密集区间：朱雀三号、长征十二号甲继续冲刺回收；长征十二号乙、智神星一号、双曲线三号、长征十号乙、星云一号、引力二号、元行者一号等新型号陆续首飞；天龙三号、力箭二号可回收构型下半年也会尝试回收，看好可回收尝试带动26年国内进入火箭放量元年。 26年通用AGI已至，继续看好机器人26Q1板块性行情。马斯克最新演讲表示，三代机器人基本已经定型，AGI奇点已至，人形机器人进步速度有望超预期。“3年内，机器人做外科手术的水平将超越最好的人类医生。”产业链看，26Q1边际变化多、催化确定性强，继续看好机器人26Q1板块性行情，首推恒立液压，其次关注其他特斯拉机器人产业链核心标的。 核聚变能科技与产业大会将召开、新奥超导&EAST密度极限取得新突破，重视十五五期间核聚变机遇。根据聚变产业联合会，1月16日-17日，核聚变能科技与产业大会将在合肥召开，其中包括BEST工程进展汇报、核心合作伙伴汇报以及上下游产业链项目路演，重视聚变大会出现的新合作项目推进的潜在机遇。产业端，26年初EAST实现突破密度极限的稳定运行、新奥自主研发的二代高温超导TF线圈20K温度条件下磁场强度达4.7T，聚变技术端持续取得进展，看好十五五期间核聚变投资机遇。 12月全球新造船价格环比回升，看好船企盈利能力提升。25年12月全球新船价格指数达184.65，环比+0.17%，是25年7月份以来首次实现月度环比提升。并且，截至26年1月9日，上周船价指数提升到185.27，较12月价格进一步提升。此外，从订单量上看，25年12月全球新接订单2488.5万DWT，同比+78.97%，增速显著改善。我们认为本轮船舶周期仍处于上行阶段，全球造船产能供不应求，同时叠加2025年低基数影响，2026年全球造船订单有望实现量价齐升，建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用发动机龙头中国动力。 工程机械全球大周期向上，看好头部公司利润释放。1）12月挖机、装载机内销表现稳健增长，看好更新周期下土方26年继续稳健向上；2）挖机、装载机单12月出口同比+26.9%、+41.5%，出口增速超预期，也逐步印证我们去年一直以来对海外大周期向上、出口高增长的预判。看好出口贡献主要利润弹性的锐度，建议长周期板块性配置，推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。 细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 投资建议 见“股票组合”。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 内容目录 1、股票组合....................................................................................42、行情回顾....................................................................................43、核心观点更新................................................................................54、重点数据跟踪................................................................................64.1通用机械...............................................................................64.2工程机械...............................................................................74.3铁路装备...............................................................................84.4船舶...................................................................................84.5油服设备...............................................................................84.6工业气体...............................................................................94.7燃气轮机...............................................................................95、行业重要动态...............................................................................106、风险提示...................................................................................13 图表目录 图表1：重点股票估值情况......................................................................4图表2：申万行业板块上周表现..................................................................4图表3：申万行业板块年初至今表现..............................................................5图表4：机械细分板块上周表现..................................................................5图表5：机械细分板块年初至今表现..............................................................5图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况..........................................................6图表7：工业企业产成品存货累计同比情况........................................................6图表8：我国工业机器人产量及当月同比..........................................................6图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比................................................6图表10：我国叉车销量及当月增速...............................................................7图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速.............................................7图表12：我国挖掘机总销量及同比...............................................................7图表13：我国挖掘机出口销量及同比.............................................................7图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比...................................................7图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比...................................................7图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比...................................................8图表17：全国铁路固定资产投资.................................................................8图表18：全国铁路旅客发送量...................................................................8图表19：新造船价格指数（月）.................................................................8图表20：全球新接船订单数据（月）.............................................................8图表21：布伦特原油均价.......................................................................9图表22：全球在用钻机数量.....................................................................9 图表23：美国钻机数量.........................................................................9图表24：美国原油商业库存.....................................................................9图表25：液氧价格（单位：元/吨）..............................................................9图表26：液氮价格（单位：元/吨）..............................................................9图表27：GEV在1-3Q25燃机订单增长39.0%，保持高增............................................10 1、股票组合 近期建议关注的股票组合：超捷股份、飞沃科技、广联航空、恒立液压、联创光电、徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、中国船舶。 2、行情回顾 本周板块表现：上周（2026/1/5-2026/1/9）5个交易日，SW机械设备指数上涨5.39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。 来源：Wind，国金证券研究所 2026年至今表现：SW机械设备指数上涨5.39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。 来源：Wind，国金证券研究所 上