黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】比增加1.96万吨。为14.7万人。【逻辑分析】交易策略【交易策略】3.期权：建议观望。 2/5(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)双焦【相关资讯】1.上周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.7%，环比减0.8%。原煤日均产量189.9万吨，环比减1.9万吨，原煤库存670.8万吨，环比增29.7万吨，精煤日均产量74.5万吨，环比减1.8万吨，精煤库存480.7万吨，环比增7.7万吨。2.上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.56%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加2.06个百分点；高炉炼铁产能利用率90.65%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加2.51个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周持平，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.8万吨，环比上周减少0.11万吨，同比去年增加6.05万吨。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1328元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1293元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1425元/吨；焦煤：山西煤仓单890元/吨，蒙5仓单849元/吨，蒙3仓单828元/吨，澳煤（港口现货）仓单885元/吨。【逻辑分析】上周盘面焦煤价格反弹明显，主要是前期跌幅过大、贴水较深，同时有市场消息以及宏观情绪扰动，空头头寸较为拥挤，各方情绪也较为敏感，在消息的刺激下盘面反弹、修复贴水。现货上，焦煤价格依然小幅下跌为主，竞拍流拍率处于较高水平，煤矿虽有小幅减产，但力度不足，库存依然累积，库存压力较大；焦炭第三轮降价已落地，市场仍有看跌预期。总体看来，双焦基本面虽略有改观，但并没有发生质的变化，近日盘面以情绪交易为主，后续仍需观察双焦供需关系是否实质性改善，暂时按照阶段性反弹看待，上方压力位关注仓单成本。【交易策略】1.单边：建议观望为主，亦可逢高轻仓试空2.套利：观望3.期权：熔断累沽/卖出虚值看涨（场外）4.期现：观望 3/5(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)铁矿【相关资讯】1.《深圳市提振消费专项行动实施方案》已正式印发，方案提出39条具体措施，提及支持消费及文旅项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。2.6月6日 ， 力 拓 集 团 与 宝 武 资 源 合 资 开 发 的 西 岭 铁 矿 项 目（WesternRangeIronOreProject）宣布正式投产，该项目每年可生产高达2500万吨铁矿石，总产能达到1.3亿吨，平均铁品位约62%。3.6月6日，全国主港铁矿石成交74.30万吨，环比减22.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.43万吨，环比增4.9%。4.青岛港PB粉现货730（+2），折标准品767；超特粉现货623（+7），折标准品845；卡粉现货823（+3），折标准品775；主流定价品为PB粉现货730（+2），标准品767，09铁矿主力合约基差60。【逻辑分析】上周铁矿价格底部震荡，价格阶段性底部市场情绪有所回落，短期驱动市场涨跌的核心因素较弱。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，同时国内到港量环比大幅回升；非主流矿环比连续较快回升，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到扭转。需求端，5月份钢联铁水产量处于高位水平，同比增加6.7%，环比增加0.2%，上周铁水产量环比小幅回落，但同比增量有望得到延续，制造业用钢需求维持高增长。海外需求方面，上半年海外铁元素消费量同比小幅增加。整体来看，当前终端用钢需求环比进入季节性淡季，资金可能会交易终端弱现实，但当前估值底部矿价向下空间较小，矿价预计底部震荡运行。【交易策略】1．单边：震荡运行2．套利：9/1正套为主3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金1.何立峰将访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。(金十数据APP)。2.锰矿库存更新：天津港库存342.1吨，环比增加30.94万吨；钦州港库存92.53万吨，环比下降2.04万吨；防城港库存8万吨，环比减少1万吨；锰矿库存总量442.63【逻辑分析】基本面方面，供应端，合金厂前期检修结束后，硅铁与锰硅产量均有小幅回升，绝对值仍然保持低位。需求方面，钢联数据显示，样本钢材品种表需下降，特别是螺纹下滑幅度较大，淡季特点逐步显现。但由于钢材利润尚可，钢材产量暂时维持高位，对原料端需求并未立刻形成冲击。整体来看，基本面表现相对平稳。市场情绪方面，前期焦煤价格持续下行，对整体黑色金属乃至煤炭相关商品均形成拖累。但空头交易过于提前，700出头的价格大幅透支现货跌幅，本周焦煤期价低位快速反弹，带动整体商品情绪好转。同时，宏观方面，6月5日晚间，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。双方表态整体积极，宏观情绪进一步有所缓和，也对合金期货市场形成提振，短期企稳震荡为主。单边：跟随宏观情绪企稳震荡，观察现货跟进情况，如跟进乏力则逢高偏空操作；(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 【相关资讯】万吨，环比增加27.9万吨。【交易策略】套利：观望；期权：逢高卖看涨期权。 4/5 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 5/5