橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】近期宏观情绪好转，期价止跌回暖，短线关税谈判仍将影响期价节奏，但中期仍需回归基本面主导。当前供需基本面较为平稳，青岛港口库存延续小幅去库但速度偏慢，轮胎企业刚需采购为主，需求端未有明显改善；海内外产区暂未集中上量，云南产区降雨影响胶水上量，原料供应表现偏紧，泰国合艾胶水及杯胶价格持续反弹。原料端支撑尚存，但上行驱动有限。后续来看，随着泰国加大开割力度，不排除雨水后期结束后胶水的逐渐上量，天胶供应端未来面临较大压力。行情预计短时震荡，但中期或仍持续探底，本轮反弹给出较好套保机会。【交易策略】基本面暂时平稳，期价短时偏震荡，但中期或仍探底。操作上，中期单边仍建议反弹逢高空配，套利上可持有多RU空NR策略。RU主力支撑位13200-13300，压力位13900-14000；NR主力支撑位11700-11800，压力位12400-12500。合成橡胶：【市场逻辑】中美双方于伦敦开展会谈，市场预计本轮谈判将重点围绕管制举措进行磋商，对达成降低关税或延长豁免时间预期偏低，因此期价信心提振有限，后续仍需关注谈判情况。当前基本面上以稳为主，成本端供方挺价，但买盘心态偏弱，丁二烯价格短期震荡为主。供需方面，部分生产装置陆续停车或降负荷，供需压力有所减弱，但需求端延续疲软，轮胎企业成品库存延续高位，尽管合成橡胶期货盘面走高带动部分民营资源报盘试探加价，两油资源仍围绕供价附近试探出货，但市场观望氛围浓厚，交投表现清淡。短时受宏观、成本及供应端利好期价回暖，但上行动力不足，期价上方仍面临压力。【交易策略】宏观情绪扰动期价节奏，上行动力不足，短时预计区间震荡。操作上，短线建议区间波段操作，套利策略上建议多BR空NR策略。BR主力支撑位10700-10800，压力位11600-11700。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................4第五部分基差价差情况.............................................................................................................................5第六部分月间价差情况.............................................................................................................................7第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................9第八部分期权相关数据...........................................................................................................................11 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................4图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................4图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：橡胶现货价:泰国合艾生胶片:CIF:中国主港...................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差.......................................................................................................................