国泰君安期货商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底豆油：驱动暂时不强，区间震荡【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】据外电消息，印尼国防部表示，印尼计划在南巴布亚省Boven Digoel地区开发油棕种植园，以增强经济弹性和能源独立性。该项目是由总统Prabowo Subianto支持发起的一项国家战略，该战略旨在提高2025年6月10日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,1820.89%8,166-0.20%元/吨7,7660.36%7,758-0.10%元/吨9,1820.46%9,170-0.13%林吉特/吨3,9250.20%3,919-0.15%美分/磅47.41-0.19%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手475,370-151,443441,36022,139手275,475-103,815573,193406手324,650-207,065291,3772,967单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨50-500418现 货 价 格9,22097538价 格 变 动8,60008,070304现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日54381411461,0001,030-416-3726654 请务必阅读正文之后的免责条款部分生物柴油的产量、减少燃料进口，并强调巴布亚在国家稳定与发展中的战略地位。USDA月报前瞻：路透公布对USDA 6月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2024/25年度大豆期末库存为3.51亿蒲式耳，预估区间介于3.4-3.75亿蒲式耳，USDA此前在5月预估为3.5亿蒲式耳。美国2025/26年度大豆期末库存为2.98亿蒲式耳，预估区间介于2.85-3.35亿蒲式耳，USDA 5月月报为2.95亿蒲式耳。巴西2024/25年度大豆产量为1.6927亿吨，预估区间介于1.6825-1.71亿吨，USDA此前在5月预估为1.69亿吨。阿根廷2024/25年度大豆产量为4904万吨，预估区间介于4800-5000万吨，USDA此前在5月预估为4900万吨。全球2025/26年度大豆期末库存为1.2454亿吨，预估区间介于1.234-1.26亿吨，USDA 5月月报预估为1.2433亿吨。USDA作物生长报告：截至2025年6月8日当周，美国大豆优良率为68%，一如市场预期，前一周为67%，上年同期为72%。截至当周，美国大豆种植率为90%，低于市场预期的91%，此前一周为84%，去年同期为86%，五年均值为88%。截至当周，美国大豆出苗率为75%，上一周为63%，上年同期为68%，五年均值为72%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在一份报告中称，预计阿根廷2024/25年度大豆产量料为4850万吨。该交易所还称，截至5月末，该国大豆作物收割率为80.7%，该国早期播种的大豆作物已经收割完成86%，因近期出现降水，布宜诺斯艾利斯北部地区的大豆作物收割最为缓慢。该交易所还称，该国大豆作物单产预计为3,090公斤/公顷（46.0蒲式耳/英亩）；大豆作物单产区间在1,200公斤/公顷至3,740公斤/公顷（17.8-55.7蒲式耳/英亩）。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：天气正常、美豆收跌，连粕或跟随回调豆一：现货稳定，盘面仍震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月9日CBOT大豆日评：产区天气条件良好，大豆下跌。北京德润林2025年6月10日消息：周DCE豆一2507（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆07（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年06月10日 1吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4138-4（-0.10%）4145+4（+0.10%）3019+28（+0.94%）3015+4（+0.13%）1055.75-2.25（-0.21%）295.2-0.6（-0.20%）na豆粕（43%）2870～2930，较昨持平至+20；现货基差M2509-120/-90，较昨-10；7月M2509-100/-80/-30/-20，较昨-10或持平；7-9月M2509-40/-20/+0，持平；8-9月M2509+20/+50/+60，持平;10-11月M2601+120，持平；10-1月M2601+120/+130/+140/+150/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-120/-110/-80，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+80/+90，持平；2860（泰州汇福）；张家港东海：现货基差M2509-170；张家港达孚：8-9月M2509-20；10-11月M2601+100；2880～2900；东莞达孚：8-9月基差M2509-20，较昨持平；10-11月M2601+100，较昨-10；2026年5-7月M2605+70，持平；钦州中粮：6月M2509-130；7-9月M2509-40；10-1月M2601+130；2026年4-5月M2601-110；2026年5-7月M2605+70；为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）10.214.45na28.994 请务必阅读正文之后的免责条款部分2一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和下跌，主要原因是中西部生长条件良好。不过伦敦中美贸易谈判的乐观情绪制约了大盘下跌空间。根据气象预报显示，上周末美国中西部大部分地区降雨，西北部玉米带部分地区土壤墒情有所改善。未来几周还将出现规律性降雨和雷暴，这意味着玉米和大豆作物的良好生长条件将持续到6月底到7月初。市场人士密切关注着美国和中国在伦敦举行的旨在缓和世界两大经济体之间贸易争端的会谈。白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，在美国总统唐纳德·特朗普表示中国国家领导人已在上周两国元首通话中同意恢复稀土出口后，美国希望与中国就稀土问题“握手言和”。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至6月8日当周，美国大豆播种工作完成90%，上周84%，上年同期86%，五年均值88%。大豆优良率为68%，上周67%，上年同期为72%。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2260-2300元/吨（挂牌），水分14.5%-15%，集装箱集港2340-2360元/吨；广东蛇口散船2410-2430元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2440-2470元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格相对稳定，黑龙江深加工干粮收购2170-2220元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2230元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2240-2330元/吨；华北玉米价格有所上涨，山东深加工2390-2500元/吨，禽料玉米2420-2450元/吨，猪料玉米2460-2500元/吨，河南2400-2500元/吨，河北2420-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）6月-7月船期报价2150元/吨；7-8月船期进口大麦（非俄乌）预售2140-2170元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：1东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力07基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月10日 玉米：震荡偏强投资咨询从业资格号：Z0019456昨日收盘价日涨跌%昨夜夜盘收盘价2,3570.902,3850.97昨日成交成交变动510,372204,478213,42781,339799,979318,260昨日仓单仓单变化214710-410-17-28昨日价差2,840昨日价格na2,4302,340na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单位夜盘涨跌%元/吨2,3690.51元/吨2,3950.42单位昨日持仓持仓变动手920,751-43,254手585,76525,710手1,886,681-7,939单位手单位元/吨元/吨00价格变动0100 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250610【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西4月出口155万吨，同比减少18%；截至5月15日，印度24/25榨季产糖2574万吨。中国1-4月常规进口，糖浆和预拌粉进口大幅下降。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至4月底，24/25榨季中国进口食糖174万吨（-138万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至5月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降20个百分点，累计产糖399万吨（-117万吨），累计MIX同比提高1.01个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24