永丰金证券研究部晨讯

2025/6/9 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部副經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •美國股市上周造好，迫近紀錄新高•周三公布的5月CPI•蘋果周二舉行的世界開發商會議 股市及產品投資策略 •關注科技股｜市場資金流入，短線仍具上升動力•中期持有具防禦性與成長潛力的資產•長期透過區域與資產類別分散，降低單一風險 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美國股市上周在數據較預期佳的因素推動下造好，迫近紀錄新高。專家相信，本周焦點依然是數據，特別是反映消費及批發通脹數據，而蘋果周二舉行的世界開發商會議(ＷWDC)也是令人關注的事項。•回顧上周，標指及道指分別升1.6%與1%，納指則升逾2.3%，主要是受惠於上周五公布的美國5月非農業職位增幅有13.9萬個，優於市場預期，令到市場對經濟前景稍為寬心。標指離歷來紀錄高位約2%。上周另一個焦點是美國總統特朗普與富豪馬斯克(ElonMusk)的隔空駡戰。•展望本周，最值得關注的事項是美國通脹數據，特別是周三公布的上月消費物價指數(CPI)。市場預期，5月CPI名義按年升幅為2.5%，高於前一月的2.3%，核心CPI名義年率化升幅料為2.9%，高於前一月的2.8%，按月升幅料0.3%，高於前一月的0.2%，足以反映關稅對物價的效應逐漸浮現。•其他美國數據方面，周四有5月生產價格指數(PPI)，市場料按月升褔為0.3%，前一月為跌0.5%，核心升幅料為0.4%，前值為跌0.4%；周五有6月密歇根州大學消費情緒指數初值，市場料為52，前值為52.2。•藍籌業績消息方面，較具瞄頭的有甲骨文，GameStop及Adobe。•外電引述消息人士稱，科技巨擘Meta將入股人工智能(AI)初創ScaleAI，涉及金額可能超過100億美元(780億港元)。去年，該公司進行私募融資時，估值為140億美元，當時提供資金的包括微軟及Meta。今年初，有報道稱，Scale洽商新一輪融資，估值升至250億美元。•白宮經濟顧問哈塞特(KevinHassett)表示，很有信心美國談判代表周一於倫敦的美中新一輪經貿談判中，可以與中國就稀土出口問題達成協議。•歐央行上周四減息0.25厘，是連續第八次減息。市場揣測該間央行將暫停減息。拉加德回應提問時稱，央行下步行動端視最新數據而定，但目前利率水平讓央行處於有利位置，有時間謀定而後動。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •香港金融管理局與中國人民銀行正推動兩地快速支付系統，即本港轉數快（FPS）與內地的網上支付跨行清算系統（IBPS）互聯，便利兩地居民即時小額跨境滙款，跨境滙款額度方面，港人北向跨境滙款將設有每年及每日額度，每人在每間銀行轉數快賬戶的小額跨境滙款，每年滙款總額度20萬港元等值，每日滙款的額度為一萬港元等值。•中美經貿官員今天在倫敦舉行貿易會談，外界聚焦談判進展。中國外交部發言人宣布，應英國政府邀請，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將於6月8日至13日訪問英國，期間與美方代表舉行中美經貿磋商機制首次會議。•近日北京市公安局與北京產權交易所簽署《涉案虛擬貨幣處置業務合作框架協議》，創建全新的涉案虛擬貨幣處置合作機制，將涉案虛擬貨幣納入「實物上繳」範疇，透過香港合規持牌交易所公開變現出售。有分析認為，此解決執法部門長期面臨「涉案虛擬貨幣無法在境內直接處置變現」及「跨境處置高風險」兩大難題，反映香港具備連結內地嚴格的政策與全球虛擬貨幣生態系統橋樑的戰略價值。•中國外滙儲備連升5個月，並連續7個月增持黃金。人民銀行公布，5月底，中國外滙儲備為32852.55億美元，創近8個月高位，按月增加36億美元，升幅為0.11%。•彭博上周五引述知情人士透露，領展正考慮把一隻房地產投資信託基金分拆在新加坡上市，該基金將包括其在中國內地和香港以外的部分物業。領展房產基金（00823）昨日公布，董事會注意到若干媒體報道猜測領展房託可能計劃把其在中國內地及香港以外若干物業分拆為單獨上市實體。•美團（03690）旗下Keeta Drone香港首條無人機航線上周啟航，以跨海送餐起步。美團副總裁毛一年接受訪問時表示，未來有意在香港開拓更多無人機配送場景，例如醫療送遞、偏遠地區配送等，並逐步把服務拓至人口相對密集地區，盼政策能更快速開放。•財政司司長陳茂波在網誌撰文指出，估計今年上半年的盛事將吸引約84萬旅客參與，並且為香港帶來33億元的消費額，以及18億元的經濟增加值。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 美國市場 香港市場 •大市成交2356.22億•恆指表現較好個股：石藥集團（1093）快手（1024）翰森製藥（3692）•恆指表現較差個股：中芯國際（981）攜程集團（9961）阿里健康（241）•恆指夜期收23,801，升78點，+0.33% •標指11行業11升／0跌•VIX跌9.25%報16.77 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部港股是日推介 焦點推介FITHONTENG（6088） 公司是全球領先的精密製造與連接解決方案供應商，2024年營收達44.5億美元，淨利潤1.54億美元，毛利率連續四年提升至19.7%，財務穩健。買入:$2.26（6/6低位） 目標:$2.75（100天線）止蝕:$2.11（50天線） 指數股精選中國神華（1088） 煤炭需求預計在2028年達峰，2037年前仍為主力能源，公司作為全球最大煤炭企業之一，在國家保供政策下，市場份額與議價能力持續強化，其穩健現金流及政策紅利優勢顯著。相關權證推薦：認購證，16929，最活躍，長年期 中國建築國際（3311） 異動股 隨著粵港澳大灣區建設、香港北部都會區開發等國家戰略推進，基建需求持續釋放。香港未來十年醫院發展計畫、北部都會區規劃等專案預計帶來年均超3000億港元的建築市場空間。公司作為港澳市占率近20%-30%的龍頭，直接受益於區域基建加速。 永豐金證券亞洲研究部美股/ETF是日推介 Lowe'sCompanies,Inc.(LOW) 公司2025第一季度經營現金流達到33.79億美元，淨利潤16億美元，持續派發股息，當前股息率約2%，擁有穩健的現金流和分紅，2025年計畫投入25億美元用於供應鏈升級、技術平台和門店改造，預計將提升運營效率及客戶體驗。 Equifax Inc. (EFX) 公司主要從事提供資訊解決方案和人力資源業務流程外包服務，資料資產優勢顯著，覆蓋全球10億消費者和2億企業，國際業務佔比接近21%，分散單一市場風險。 AvantisU.S. Small Cap Value ETF(AVUV) 該ETF使用主動管理的方式，根據基本面篩選，追蹤美國小型企業股票指數，佔比較大的有AL、URN、SKYW。 永豐金證券亞洲研究部推薦回顧 個股表現回顧 歌禮製藥(1672) Snowflake Inc.(SNOW) CoreWeave, Inc.(CRWV) 兩日曾升近 十日曾升近 研究部於5/23推薦，股價從$179.12上升至$210.17。 研究部於5/21推薦，股價從$86.59上升至$120.2。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致永豐金證券(亞洲)及/或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。•研究分析員之薪酬或酬金不應與特定之投資銀行工作或研究建議掛鉤。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2025/6/9，若永豐金證券(亞洲)有限公司擁有上述任何公司的財務權益，其合計總額未有相等於或高於上述任何公司市場資本值的1%。分析員認證: 分析員或其有聯繫者在就發行人的投資研究發出前30日內及就發行人的投資研究發出後的3個營業日內沒有交易或買賣涉及其評論的發行人的任何證券。本研究報告中所表達的意見，準確地反映了本公司分析員對於有關證券或發行人的個人觀點，亦有轉載來自市場的資訊或意見。研究分析員的薪酬與在報告中表達的具體建議或觀點沒有任何直接或間接的相關。 ©2025永豐金證券(亞洲)有限公司。保留所有權利。除非特別允許，該報告任何部分不得未經永豐金證券(亞洲)有限公司事先書面許可以任何方式進行複製或分發。永豐金證券(亞洲)有限公司概不承擔協力廠商此方面行為的任何責