苯乙烯产业链期货周报

核心逻辑分析

纯苯：

• 本周华东市场纯苯价格窄幅震荡，现货和远月纸货价走弱，纯苯对石脑油价差小幅收窄，山东和华东套利窗口关闭。
• 纯苯开工率上升，加氢苯开工率小幅上升，计划复工装置不多，开工预期维持平稳。
• 纯苯下游需求整体稳定，但纯苯进口到港偏多，随着新装置投产增加，纯苯未来供需结构预计转为宽松。
• 纯苯对苯乙烯价差扩大，纯苯下游利润压缩，山东流向华东的纯苯套利窗口关闭。

苯乙烯：

• 本周苯乙烯供增需减，港口库存小幅上升，现货基差走弱。
• 苯乙烯非一体装置利润收窄，下游3S利润扩大。
• 盛虹45万吨/年苯乙烯装置重启投料，6月中旬，恒力、浙石化检修装置计划重启，苯乙烯供应预期增加。
• 近期苯乙烯到港增加，下游提货偏慢，苯乙烯港口库存预期回升，供需边际转弱。

交易策略：

• 单边：震荡偏弱
• 套利：观望
• 期权：卖出看涨期权

周度数据追踪

纯苯：

• 华东市场现货价格窄幅震荡。
• 国产供应预期回升，开工率上升。
• 下游开工整体稳定。
• 6月份纯苯进口货增加，港口库存小幅下滑。

苯乙烯：

• 华东市场价格窄幅波动，现货基差走弱。
• 6月下基差支撑较强。
• 开工率上升，六大下游综合加权开工下降。
• 非一体化装置和POSM联产装置利润收窄。
• 6月供应预计小幅回升。
• 3S利润走扩。
• 华东港口库存微增。