贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间维持稳定，沪金主力合约上涨0.23%收于783.72元/克，沪银主力合约下跌0.01%收于8473元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3371.26美元/盎司，伦敦现货白银价格报34.614美元/盎司，突破在即。
重要资讯
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美国财政部数据显示，2025年3月，中国减持美国国债189亿美元至7654亿美元，日本、英国增持美国国债。
- 美国众议院通过《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排，并向外国在美资本投资征收报复税收条款。
- 美国经济数据显示，4月PCE价格指数环比上涨0.1%，同比增长2.1%；核心PCE价格指数同比上涨2.5%，较3月下降0.2个百分点。
- 5月ADP就业数据大幅低于预期，ISM非制造业PMI萎缩至49.9，市场担忧美国经济衰退，美联储降息迫切性增强。
市场逻辑
- 美国经济数据疲软，市场担忧经济衰退，美联储降息预期增强，推动黄金价格上涨。
- 美元指数应声下跌，黄金突破4月下旬以来的下降趋势线，新一轮上涨有望突破前高。
- 穆迪下调美国信用评级，市场对美债信用风险担忧加剧，长端利率持续高位运行。
- 地缘政治冲突升温，资金回流贵金属市场避险，黄金作为对冲全球信用风险的主要资产再度获得市场关注。
- 白银近期涨幅更为明显，触及年内高点附近，技术上一旦完成向上突破，有望开启补涨。
交易策略
- 地缘政治冲突升温，在美元信用受损，美债规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改，回调过程可注意低吸机会。
- 沪银下方第一支撑区间8300-8400元/千克，上方压力区间8800-9000元/千克。
- 沪金下方第一支撑区间770-780元/克，上方压力区间800-820元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，央行增持黄金仍将持续，投资需求依旧旺盛。
- 美联储仍处于降息周期，黄金中长期走势依旧看涨。
- 穆迪下调美国信用评级，美债买盘转弱，长端收益率上升，关税担忧再起，俄乌冲突出现升级，贵金属经过前期充分调整后有望开启新一轮上涨。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求依旧旺盛，美联储仍处于降息周期，黄金中长期走势依旧看涨。
- 单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
