钢材
- 相关资讯：76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3265元/吨，环比减少12元/吨，平均利润亏损127元/吨；美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝关税从25%提高至50%。
- 现货价格：上海螺纹3090元（-30），北京3130元，上海热卷3170元（-），天津热卷3100元（-40）。
- 逻辑分析：上周五夜盘黑色板块小幅反弹，3日全国建筑钢材成交9.45万吨，螺纹减产热卷增产；需求5月中上旬旺季见顶，预计后续表需季节性下滑；库存整体去库；中美关税缓和仍存抢出口空间，但7月后出口接单边际下滑，高频数据高位滑落；高炉产量见顶但利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高；煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石远期预期不强；进入需求淡季矛盾累积，存在触发负反馈风险，钢价趋势向下；特朗普提高关税将影响国内钢材转口贸易，短期黑色承压。
- 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权观望。
双焦
- 相关资讯：商务部等五部门推动新能源汽车下乡，5月中旬重点监测煤炭企业产量6034万吨，环比增3.5%，同比降1.4%；焦煤竞拍流拍率高位，焦炭第二轮降价落地。
- 逻辑分析：焦煤价格下跌趋势中，市场看跌情绪一致，下游采购积极性偏弱，煤矿出货压力增大；焦炭市场心态偏弱，后续仍有降价空间；盘面贴水幅度大，预计近期博弈加剧，等待现货价格进一步下跌，空单部分止盈。
- 交易策略：空单部分止盈，后续关注逢高做空机会，套利观望，期权观望，期现观望。
铁矿
- 相关资讯：商务部等五部门推动新能源汽车下乡，特朗普提高钢铝关税，OECD下调美国和全球经济增长预测；青岛港PB粉现货727元（-8），超特粉614元（-6）。
- 逻辑分析：夜盘价格上涨1.51%，价格底部市场预期反复；供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，同比无增量；非主流矿环比回升但月度同比减量；需求端5月钢联铁水产量高位，同比增6.7%，环比增0.2%，终端需求韧性持续；整体来看，驱动市场价格涨跌的核心因素较弱，矿价预计震荡运行。
- 交易策略：单边震荡运行，9/1正套为主，期权观望。
铁合金
- 相关资讯：宁夏中卫部分硅铁炉复产，南非4月锰矿石出口量环比增3.1%；硅铁现货下跌20-50元/吨，锰硅现货下跌50-100元/吨。
- 逻辑分析：硅铁供应端近期或有小幅回升，需求端钢厂生铁产量小幅回落但6月中旬后或回升，基本面延续供需双弱；成本端电价下调预期较强，拖累硅铁震荡偏弱；锰硅供应端部分厂家检修结束产量回升，需求端短期生铁产量回落，6月中旬后或回升；成本端锰矿港口现货阴跌，叠加电价下行预期，拖累锰硅形成拖累，锰硅延续震荡偏弱。
- 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权做空波动率为主。
