南华集运周报：关税政策暂停又恢复，6月欧线报价变化20250603

EC25082224.9 1. 摘要指数（NCFI）则均大幅增长。行。期价走势短期偏震荡的可能性较大。2.策略3. 盘面回顾和欧线现舱报价。EC行情回顾上周五收盘价（点） EC25061851.0 4. 现货信息——运价现货指数层面，截至5月26日，上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线，即期货标的指数继续下行，环比降幅为1.44%（前值为-2.86%），美西航线运价则大幅回升，环比增幅为18.90%（前值为-0.61%）。截至5月30日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）小幅上行，上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）则均大幅增长。分航线来看，北美航线均大幅上行，SCFI美西航线环比上涨57.92%（前一周为5.95%），SCFI美东航线环比增幅为45.73%（前一周为5.28%），SCFI欧洲航线则也继续大幅上行，环比增幅为20.50%（前一周为14.12%）。集运市场综合运价指数综合运价指数FBX综合航线指数（美元/FEU）CICFI（点）SCFI（点）NCFI（点）CCFI（点）CFFI（点）SCFIS：欧洲航线（点）SCFIS：美西航线（点）SCFI欧洲航线（美元/TEU）SCFI美西航线（美元/FEU）SCFI美东航线（美元/FEU）source：同花顺iFinD、路孚特、SSE、南华研究 最新值前一周值环比变化环比变化率2307.002186.00121.005.54%711.45705.615.840.83%2072.711586.12486.5930.68%1676.251106.08570.1751.55%1117.611107.410.210.92%2399.002525.00-126.00-4.99%1252.821247.055.770.46%1718.111719.79-1.68-0.1%1587131727020.5%51723275189757.92%62434284195945.73% 4.现货信息——需求面 4.现货信息——供应端 截至5月30日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.2%；17000TEU+集装箱船的闲置运力收于58650TEU，占这类型船舶的1.3%; 12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于52180TEU，占这类型船舶的0 7%当周上海港口拥堵指数较上周减少5.3千TEU，收于453.9千TEU；鹿特丹港口拥堵指数较上周减少17.8千TEU，收于187.7千TEU；安特卫普港口拥堵指数较上周增加25.7千TEU，收于139.7千TEU；汉堡港口拥堵指数较上周减少21.8千TEU，收于79.2千TEU。集装箱船闲置率季节性source：克拉克森、南华研究%2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01234517000TEU+集装箱船闲置运力和其所占比例source：克拉克森、南华研究%千TEU超巴拿马型集装箱船（17,000+ TEU）闲置率(右轴)超巴拿马型（17,000+ TEU）集装箱船闲置运力17/1219/1221/1223/1202468010020012000-16999TEU集装箱船闲置运力和其所占比例source：克拉克森、南华研究千TEU新巴拿马型集装箱船（12,000-16,999 TEU）闲置率(右轴)新巴拿马型（12,000-16,999TEU）集装箱船闲置运力17/1219/1221/1223/120100200300400 5.价差解析当期上海出口集装箱运价结算指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，降幅为1.44%，收报于1247.05点；主力合约EC2508于周一收于2085.0点，期现基差略有回升至-837.98点。目前主力合约仍维持高位，而相对来说，欧线基本面暂无明显起色，欧线运价整体仍偏弱运行。此时期现基差仍相对较低，投资者可择时卖出套保。当周集运欧线跨期合约价差组合EC2506-EC2508合约组合价差收于-240.5点、EC2506-EC2510合约组合价差收于488.4点、EC2508-EC2510合约组合价差收于728.9点。EC期现与主力基差source：Wind、同花顺iFinD、南华研究点23/081000200030004000500060007000 EC主力合约结算价SCFIS:欧洲航线(基本港)EC主力合约基差(右轴)23/1023/1224/0224/0424/0624/0824/1024/1225/0225/04 近月合约仍受欧线现舱报价抬升影响而有所上涨，与此同时，近远月合约价格均受美国关税的变化而变化，故三组跨期价差整体呈现涨跌互现的态势。交易者宜等待观察新的跨期价差交易机会EC跨期价差source：同花顺iFinD、南华研究点EC2506-EC2508价差(右轴)EC2506-EC2510价差EC2508-EC2510价差08/3109/3010/3111/3012/3101/3102/2803/3104/3005/302004006008001000