摘要
当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线再度回落，美西航线维持上行但增幅收窄。上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）大幅回落，中国出口集装箱运价指数（CCFI）继续小幅上行。分航线来看，SCFI美西和美东航线均有所回落，欧洲航线大幅下行。当周期价的历史走势基本为震荡下行。船司集中连续下调欧线现舱报价，叠加最新一期期货标的下行，从现货角度指引期价连续下行。后至低位，且中东局势又有反复，在资金面的影响下，期价开始小幅震荡。后市需关注最新一期期货标的是否上行及涨幅，以及新一轮加沙停火谈判进展。因最新一期欧线即期运价指数跌幅较大，EC期价短期震荡下行可能性相对较大。
策略
期现（基差）策略：欧线即期运价指数降幅扩大，船公司下调现舱报价幅度较大，存在继续走扩的可能性，可根据新一期期货标的情况继续观望或择机建立短期买入套期保值仓位。但鉴于目前期现基差相对较高，需谨慎操作。
套利（跨期）策略：前期未持有跨期价差组合的交易者暂无理想的入场契机，宜观察新的跨期价差交易机会。
盘面回顾
截至周五，EC各月合约的收盘价与结算价均继续下行。EC2502收盘价较上周下降6.29%，收于1997.0点；结算价下降5.70%，收于2015.1点。主要影响因素来自船公司报价。
现货信息——运价
截至1月6日，SCFIS欧洲航线环比降幅为3.59%，美西航线环比增幅收窄为10.21%。截至1月10日，SCFI和NCFI大幅回落，CCFI小幅上行。分航线来看，北美航线运价均有所回落，SCFI美东航线环比降幅为2.94%，美西航线环比降幅为6.30%，欧洲航线降幅扩大为14.42%。
现货信息——供应端
全球集装箱船闲置运力比例收于2.6%；17000TEU+集装箱船的闲置运力收于79436TEU，占这类型船舶的1.7%；12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于79353TEU，占这类型船舶的1.1%。上海港口拥堵指数较上周增加63.4千TEU，鹿特丹港口拥堵指数较上周减少27.3千TEU，安特卫普港口拥堵指数较上周减少10.7千TEU，汉堡港口拥堵指数较上周增加21.9千TEU。
价差解析
当期SCFIS欧洲航线收报于3387.69点，较上周回落126.11点，降幅为3.59%；主力合约EC2502于周一指数发布日收于2032.5点，期现基差再度增加，较上周环比上涨380.67点，收报1355.19点。目前欧线即期运价指数降幅扩大，且各大船公司下调欧线现舱报价的幅度仍相对较大，存在继续走扩的可能性，可根据新一期期货标的情况继续观望或择机建立短期买入套期保值仓位。但鉴于目前期现基差相对较高，需谨慎操作。当周集运欧线跨期合约价差组合EC2502-EC2504、EC2502-EC2506、EC2504-EC2506合约组合价差均有所下降，远近月合约均受到欧线现舱报价持续下跌的影响而下行，向均值回归。前期未持有跨期价差组合的交易者暂无理想的入场契机，宜观察新的跨期价差交易机会。
