南华航运（集运）周报20241201：黎以停火达成，但似再添变数？欧线现舱报价大幅下行

摘要

当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续上行，美西航线则大幅回落。上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）止降回升，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则继续小幅上行。

分航线分析

• 欧洲航线：SCFI欧洲航线止降回升，增幅较大，SCFIS欧洲航线五连涨，涨幅3.24%。
• 美西航线：SCFI美西和美东航线均继续下行，SCFIS美西航线降幅19.71%。
• 美东航线：SCFI美东航线下行，但降幅收窄为0.86%。

现货信息

• 运价：截至11月29日，SCFI和NCFI止降回升，CCFI小幅上行。
• 供应端：全球集装箱船闲置运力比例2.7%，主要港口拥堵指数增加。

价差解析

• 基差：EC2502主力合约跌至3000点以下，期现基差由负转正，收报+139.50点。
• 跨期价差：EC2412-EC2502和EC2502-EC2504两组跨期组合价差进一步放大，近高远低格局延续。

策略建议

• 期现策略：短期可择机建立买入套期保值仓位或静待后续市场机会。
• 套利策略：建议等待短期回踩调整阶段再择机入场。

关键数据

• EC合约价格：EC2502收盘价2546.0点，结算价2590.3点，均有所下行。
• 港口拥堵指数：上海521.5千TEU，鹿特丹188.0千TEU，安特卫普112.2千TEU，汉堡86.6千TEU。

结论

中东局势对欧线运价和期价影响显著，近月合约受停火协议影响大幅回落，基差转正。短期市场关注船公司动作、现舱报价和中东局势变化，建议交易者灵活应对市场机会。