南华集运日报：欧线现舱报价逐步下行引领期价下降20250620

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 ——欧线现舱报价逐步下行引领期价下降 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2508 卖出 2100~2200 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2508 买入 1700~1800 EC风险管理策略建议 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开后先有所上行，午后震荡回落。截至收盘，除EC2506 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 外，其余各月合约价格均有所回落。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2508合约多头增仓2167手至24139手，空头增仓1803手至26608手，交易量增加25125手至79294手（双边）。美线集运市场逐步达到供需平衡，运费大幅下跌，此前受外溢情绪影响的欧线运费也因预期落空而有所回落。近期，部分船司7月初欧线现舱报价有所下调，可以说是引领期价回落的主因。对于后市而言，期价短期以震荡略偏下行的可能性相对较大，后续可继续关注其余船司是否跟进发布7月涨价函，以及以伊冲突的后续发展。 【利多解读】 1.以色列军方称，夜间对德黑兰进行了一系列袭击，目标是伊朗数十处军事设施和核研究基地。超过60架战 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 斗机参与了此次袭击，投下了120枚弹药。德黑兰多处导弹生产工业设施遭到袭击。还袭击了负责核武器研发项目的伊朗防御创新与研究组织（SPND）总部。另一个被袭击的地点曾被用来制造“伊朗核武器计划的重要组成部分”。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2.达飞宣涨亚洲至北欧航线7月上旬的运费至2250美元/TEU和4100美元/FEU，较上一轮宣涨水平分别上涨了500美元/TEU和1000美元/FEU。MSC跟进宣涨从7月1日至7月14日的远东至北欧FAK运费，20DV从2340美元上涨至2580美元，40DV-HC从3900美元上涨至4300美元。 【利空解读】 1.ONE7月初欧线现舱报价跟进下调。 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 2.6月20日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。法新社记者提问，欧盟委员会决定限制中企参与价值超 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 500万欧元的医疗器械招标，欧盟委员会表示，这是对中国对在华欧企采取限制性措施的回应。中方对此有何回应？“有关具体问题，建议你向中方的主管部门进行询问。”郭嘉昆指出，中方始终坚持高水平对外开放，坚持维护市场经济原则和世贸规则，主张通过对话磋商解决贸易争端。欧盟一贯标榜是全球最开放的市场，但事实上一步步走向保护主义，动辄付诸单边经贸工具，以公平竞争之名行不公平竞争之实，是典型的双重标 准。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-20 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2506 -193.37 0.50 46.90 EC2508 -192.37 132.20 178.00 EC2510 337.63 46.10 85.60 EC2512 157.63 50.50 93.90 EC2602 316.63 57.00 91.80 EC2604 496.53 35.80 87 EC基差日度变化 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-20 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-06-20 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2506 1891.0 -0.03% -2.42% EC2506-2510 531.0 45.6 38.7 EC2508 1890.0 -6.54% -8.61% EC2510-2602 -21.0 10.9 6.2 EC2510 1360.0 -3.28% -5.92% EC2602-2506 -510.0 -56.5 -44.9 EC2512 1540.0 -3.18% -5.75% E2506-2508 1.0 131.7 131.1 EC2602 1381.0 -3.96% -6.23% EC2508-2510 530.0 -81.7 -92.4 EC2604 1201.1 -2.83% -0.0675 EC2510-2512 -180.0 4.4 8.3 EC价格及价差 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，7月3日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1870，较同期前值上涨$5，40GP总报价为$3120，较同期前值上涨$10。 7月初，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2914，较同期前值回落$560，40GP总报价为$3343，较同期前值回落$700。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 1697.63 1622.81 74.82 4.61% SCFIS：美西航线（点） 2908.68 2185.08 723.6 33.12% 全球运价指数 SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 1835 1844 -9 -0.49% SCFI：美西航线（美元/FEU） 2772 4120 -1348 -32.72% XSI：欧线（美元/FEU） 2809 2810 -1 -0.04% XSI：美西线（美元/FEU） 4393 4678 -285 -6.1% FBX综合运价指数（美元/FEU） 3633 3705 -72 -1.94% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 南华期货 南华期货 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 12,500 10,000 南华期货 南华期货 7500 5000 2500 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 美元 25000 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美东海岸 12500 20000 10000 15000 7500 5000 10000 5000 2500 0 20/1221/1222/1223/1224/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-19 2025-06-18 当日变动 去年同期 香港港 1.443 1.461 -0.018 0.288 上海港 1.304 1.384 -0.080 1.063 盐田港 1.134 1.010 0.124 1.237 新加坡港 0.631 0.542 0.089 0.603 雅加达港 1.317 1.329 -0.012 1.266 长滩港 2.072 1.988 0.084 1.887 萨凡纳港 0.396 0.386 0.010 0.559 全球主要港口等待时间（天） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-06-19 2025-06-18 当日变动 去年同期 8000+ 15.567 15.634 -0.067 15.883 3000+ 14.679 14.759 -0.08 14.968 1000+ 13.324 13.293 0.031 13.469 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 8 6 2 13 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 8000+集装箱船均速(右轴) 8000+集装箱船2013~2019年均速 节/海里 16.5 苏伊士运河锚地等待船舶数量 苏伊士运河锚地等待船舶数量2015-2019年均值 16.6 艘 30 16.25 16.4 16 20 15.75 16.2 15.5 10 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 16 15.250 12/31 03/31 06/