南华集运日报：现舱报价引领期价下行20250904

——现舱报价引领期价下行 2025/9/3 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开震荡。截至收盘，EC各月合约价格均有所回落。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2510合约多头减仓1110手至28037手，空头减仓1076手至32181手，交易量减少52381手至28616手（双边）。期价如预期随欧线现舱报价（特别是马士基新一周开舱报价继续下行）下行而有所回落。对于后市而言，EC延续震荡或震荡偏回落的可能性相对较大。 【利多解读】 1.当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。法院表示，这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。 2.当地时间9月1日，由于预计黄金周假期期间需求放缓，MSC计划将调整第39周至第41周亚洲至欧洲航线的运力，共计有四个航次将被取消。 3.马士基9月上旬部分新增舱位报价增加。 【利空解读】 1. MSK新一周开舱报价继续下调，且降幅基本维持。 2. MSC、赫伯罗特9月上旬欧线现舱报价继续下行。 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据Geek Rate所示，9月9日-10日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1233，较同一周其余舱位报价上涨$58，40GP总报价为$2068，较同一周其余舱位报价上涨$98。9月15日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1086，较同一周其余舱位报价上涨$51，40GP总报价为$1816，较同一周其余舱位报价上涨$86。9月18日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1035，较同期前值上涨$15，40GP总报价为$1730，较同期前值上涨$30。后两周，MSC上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1220，较同期前值下降$60，40GP总报价为$2040，较同期前值下降$100。 近三周，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价均值为$1185/1135，较同期前值下降$50，40GP总报价均值为$1835，较同期前值下降$100。