南华集运日报：中美24%关税暂停影响偏中性，期价延续震荡20250812

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 ——中美24%关税暂停影响偏中性，期价延续震荡 2025/8/12 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2510 卖出 1500~1600 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2510 买入 1200~1300 EC风险管理策略建议 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘明显下行，后震荡回升。截至收盘，除EC2508合约略有 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 回升，其余各月合约价格均略有回落。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2510合约多头增仓163手至29285手，空头减仓310手至35108手，交易量减少8823手至44201手（双边）。中美再次暂停实施相互24%关税90天，从宏观情绪角度对期价影响相对偏中性。MSC再度调降欧线现舱报价，也再度拉低了期价估值，而EC2508合约基于基差收敛逻辑，底部仍有支撑，整体偏小幅震荡。对于后市而言，预计EC震荡偏回落或延续震荡走势的可能性仍相对较大；从中期来看，如无突发性事件因素影响，整体期价走势可能仍略偏 回落。 【利多解读】 当地时间8月11日，一名消息人士表示，一个巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）代表团将于当天抵达埃 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 及首都开罗，旨在重启陷入僵局的加沙地带停火谈判。这名消息人士表示，哈马斯代表团由哈马斯首席谈判代表哈利勒·哈亚率领，该代表团此前访问了土耳其，与土方官员就加沙局势及停火谈判进展交换了意见。 【利空解读】 1.MSC继续调降欧线现舱报价。 2.SCFIS欧线继续下行，且降幅扩大。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-12 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2508 153.48 -2.00 -55.58 EC2510 817.88 -8.80 -66.98 EC2512 493.48 8.00 -113.88 EC基差日度变化 EC2602 707.48 -10.90 -97.98 EC2604 885.48 -5.10 -81.38 EC2606 753.38 15.00 -72.88 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 2025-08-12 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-08-12 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2508 2082.0 0.10% -0.33% EC2508-2512 340.0 10.0 -58.3 EC2510 1417.6 0.62% 0.33% EC2512-2604 392.0 -13.1 24.6 EC2512 1742.0 -0.46% 3.05% EC2604-2508 -732.0 3.1 69.5 EC2602 1528.0 0.72% 2.39% EC2508-2510 664.4 10.0 -11.4 EC2604 1350.0 -0.91% 1.43% EC2510-2512 -324.4 16.8 -46.9 EC2606 1482.1 -1.00% 0.71% EC2512-2602 214 -18.9 11.6 EC价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/12 24/06 24/12 25/06 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1355，较同期前值上调$20，40GP总报价为$2270，较同期前值上调$40。近三周，MSC上海离港前往鹿特丹的船期，20GP开舱报价为$1700，较同期前值下降$120，40GP总报价为$2840，较同期前值下降$200。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 2235.48 2297.86 -62.38 -2.71% SCFIS：美西航线（点） 1082.14 1130.12 -47.98 -4.25% SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 1961 2051 -90 -4.39% SCFI：美西航线（美元/FEU） 1823 2021 -198 -9.80% XSI：欧线（美元/FEU） 3239 3291 -52 -1.58% XSI：美西线（美元/FEU） 1954 1979 -25 -1.3% FBX综合运价指数（美元/FEU） 2175 2135 40 1.87% 全球运价指数 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 12,500 10,000 7500 5000 南华期货 南华期货 2500 南华期货 南华期货 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 美元 25000 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美东海岸 12500 20000 10000 15000 7500 5000 10000 5000 2500 0 20/1221/1222/1223/1224/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-11 2025-08-10 当日变动 去年同期 香港港 0.397 0.603 -0.206 0.641 上海港 1.886 1.656 0.230 1.424 盐田港 0.584 0.628 -0.044 0.491 新加坡港 0.588 0.431 0.157 0.795 雅加达港 1.046 1.094 -0.048 1.234 长滩港 2.070 2.260 -0.190 1.572 萨凡纳港 1.919 1.500 0.419 1.574 全球主要港口等待时间（天） 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-08-11 2025-08-10 当日变动 去年同期 8000+ 16.188 16.035 0.153 16.049 3000+ 14.870 14.794 0.076 15.17 1000+ 13.287 13.306 -0.019 13.57 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 12 25 -13 5 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 8000+集装箱船均速(右轴) 8000+集装箱船2013~2019年均速 节/海里 16.5 苏伊士运河锚地等待船舶数量 苏伊士运河锚地等待船舶数量2015-2019年均值 16.6 艘 30 16.25 16.4 16 20 15.75 16.2 15.5 10 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 16 15.250 12/31 03/31 06/30 09/30 12/31 02/28 04/30 06/30 08/31 10/31