南华集运日报：美国关税预计于8月再度加征，期价午后下行20250704

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 ——美国关税预计于8月再度加征，期价午后下行 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2508 卖出 1900~2000 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2508 买入 1600~1700 EC风险管理策略建议 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格上午偏震荡，午后期价有明显回落。截至收盘，EC各月合约价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 格涨跌互现。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2508合约多头增仓174手至19924手，空头增仓800手至20718手，交易量增加21726手至53567手（双边）。今日期价上午如预期延续震荡走势，中午有消息称，特朗普将在周五发出关税信函，浮动范围在10%-70%，从宏观情绪角度利空期价走势。对于后市而言，还需关注美国对华在8月1日后正式增加的关税比例如何，期价整体震荡略偏下行的可能性较大。 【利多解读】 1.马士基7月第二周欧线现舱报价小幅上行。 2.欧洲港口拥堵，周转效率下降，对有效运力需求增加。 【利空解读】 金十数据7月4日讯，美国总统特朗普表示，他将于周五开始致函贸易伙伴，设定单边关税税率，各国必 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 须从8月1日开始支付关税税率。大约“10到12封”信函将于星期五发出，“未来几天”还会有其他信件函出。特朗普补充说：“我认为到9日所有国家将收到信函。”他指的是他最初为各国与美国达成协议的最后期限7月9日。他补充说：“关税范围高至60%或70%，低至10%和20%。”如果正式确定，该范围的最高关税将高于特朗普在4月初“解放日”推出时概述的任何关税（10%的基准关税，至高50%的对等关税）。特朗普没有详细说明哪些国家将被征收关税，也没有说明这是否意味着某些商品的税率将高于其他商品。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-07-04 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC基差日度变化 EC2508 273.34 47.00 -44.90 EC2510 781.34 22.00 -16.00 EC2512 610.24 25.70 -18.00 EC2602 812.94 28.40 6.90 EC2604 969.54 19.20 16.9 EC2606 822.24 18.90 — 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 source：同花顺iFinD、南华研究 2025-07-04 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-07-04 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2508 1849.9 -2.48% 2.49% EC2508-2512 336.9 -21.3 26.9 EC2510 1341.9 -1.61% 1.21% EC2512-2604 359.3 -6.5 55.6 EC2512 1513.0 -1.67% 1.20% EC2604-2508 -696.2 27.8 -88.0 EC2602 1310.3 -2.12% -0.52% EC2508-2510 508.0 -21.3 28.9 EC2604 1153.7 -1.21% -1.44% EC2510-2512 -171.1 3.7 -2.0 EC2606 1301.0 -1.43% - EC2512-2602 202.7 2.7 42.7 EC价格及价差 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，7月10日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1785，较同期前值上涨$15，40GP总报价为$2990，较同期前值上涨$30，与7月第三周报价持平。 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 2123.24 1937.14 186.1 9.61% SCFIS：美西航线（点） 1619.19 2083.46 -464.27 -22.28% SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 2101 2030 71 3.50% SCFI：美西航线（美元/FEU） 2089 2578 -489 -18.97% XSI：欧线（美元/FEU） 3354 3348 6 0.18% XSI：美西线（美元/FEU） 2677 2774 -97 -3.5% FBX综合运价指数（美元/FEU） 2675 2805 -130 -4.63% 全球运价指数 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 南华期货 南华期货 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 南华期货 南华期货 12,500 10,000 7500 5000 2500 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 美元 25000 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美东海岸 12500 20000 10000 15000 7500 5000 10000 5000 2500 0 20/1221/1222/1223/1224/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-07-03 2025-07-02 当日变动 去年同期 香港港 0.480 0.322 0.158 0.851 上海港 1.294 1.016 0.278 1.186 盐田港 0.741 0.677 0.064 0.313 新加坡港 0.577 0.613 -0.036 0.835 雅加达港 1.859 2.140 -0.281 10.663 长滩港 1.648 1.983 -0.335 1.919 萨凡纳港 0.903 0.786 0.117 1.409 全球主要港口等待时间（天） 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-07-03 2025-07-02 当日变动 去年同期 8000+ 15.791 15.843 -0.052 15.805 3000+ 14.747 14.602 0.145 14.908 1000+ 13.318 13.292 0.026 13.42 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 25 27 -2 7 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 8000+集装箱船均速(右轴) 8000+集装箱船2013~2019年均速 节/海里 16.5 苏伊士运河锚地等待船舶数量 苏伊士运河锚地等待船舶数量2015-2019年均值 16.6 艘 30 16.25 16.4 16 20 15.75 16.2 15.5 10 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 16 15.250 12/31 03/31 06/30 09/30 12/31 02/28 04/30 06/30 08/31 10/31