南华集运日报：SCFI延续较大跌幅，主力合约再度明显下行20250920

【核心矛盾】
今日集运指数（欧线）期货（EC）价格震荡下行。截至收盘，EC各合约价格均有不同程度回落。从交易所排名前20大机构持仓来看，EC2510合约多头增仓380手至26850手，空头减仓44手至27346手，交易量增加13466手至36345手（双边）。市场表现符合预期，近月合约部分船司（如达飞）欧线现舱报价继续下行，同时需关注节前资金波动风险。短期期价延续震荡或略偏下行走势的可能性较大；具体合约方面，10合约短期下行空间有限，警惕低位反弹，高位空单可择时部分平仓；12合约可关注1550-1600点的低多机会，整体策略以观望或快进快出为主。

【利多解读】
当地时间18日，以色列国防军宣布对黎巴嫩南部真主党目标发动新一轮空袭，可能对市场情绪产生一定支撑。

【利空解读】
赫伯罗特、ONE部分航次继续下调9月下旬欧线现舱报价，对市场形成压力。

【EC价格及价差】

• 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹）：
  • 10月2日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$855（回升$5），40GP总报价为$1450（回升$30）。
  • 9月下旬，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的部分船期，20GP总报价为$985（下调$50）。
  • 9月28日，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$874（下调$180），40GP总报价为$1343（下调$300）。

【研究结论】
短期EC期价或延续震荡略偏下行走势，10合约短期下行空间有限，12合约可关注1550-1600点低多机会。高位空单可择时部分平仓，整体策略以观望或快进快出为主。需关注节前资金波动及船司现舱报价变化。