南华集运日报：美国法院叫停特朗普关税政策，宏观情绪利好20250529

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 ——美国法院叫停特朗普关税政策，宏观情绪利好 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2508 卖出 2100~2200 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2508 买入 1800~1900 EC风险管理策略建议 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开后短暂回落，后震荡上行。截至收盘，EC各月合约价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 格均有所回升。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2508合约多头增仓2098手至24734手，空头增仓520手至25356手，交易量增加60922手至151102手（双边）。今日期价高开上行最主要的利好因素来自于美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，暂停了特朗普对中国征收的30%关税，从宏观角度利好于EC价格。此外，马士基6月第二周开舱报价虽低于前一周，但在一天内连续十次上调该周报价，同样从现货角度对期价存在一定利好。对于后市而言，宏观情绪的利好短期可能仍然存在，集运期价总体偏震荡或略偏震荡上行的可能性较大。 【利多解读】 1.当地时间5月28日，央视记者获悉，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。据报道，这项裁决暂停了特朗普对中国征收的30%关税、对从墨西哥和加拿大进口的部分商品征收的25%关税，以及对大多数美国进口商品征收的10%的普遍关税。然而，该裁决并不影响对汽车、汽车零部件、钢铁或铝征收的25%关 税。 2.马士基欧线6月第二周开舱报价日内接连上调。 【利空解读】 达飞宣布新增重返红海苏伊士通道航线，尽管该路线对整个行业而言依然充满不确定性。这家总部 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 位于法国马赛的船公司已经敲定了其“印度–中东–地中海”航线（简称MEDEX）的运营调整计划，计划从下个月起将相关船舶重新安排通过红海/苏伊士运河航行。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-05-29 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2506 -560.95 -35.00 -58.25 EC2508 -883.95 -181.50 56.75 EC2510 -145.35 -43.00 41.25 EC2512 -323.25 -44.30 28.75 EC2602 -152.95 -27.70 31.95 EC2604 8.05 -16.20 8.75 EC基差日度变化 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-05-29 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-05-29 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2506 1808.0 1.97% 2.26% EC2506-2510 415.6 -8.0 99.5 EC2508 2131.0 9.31% -3.40% EC2510-2602 -7.6 15.3 -9.3 EC2510 1392.4 3.19% -4.10% EC2602-2506 -408.0 -7.3 -90.2 EC2512 1570.3 2.90% -2.91% E2506-2508 -323.0 -146.5 115.0 EC2602 1400.0 2.02% -3.46% EC2508-2510 738.6 137.2 -15.5 EC2604 1239 0.32% -0.0213 EC2510-2512 -177.9 -1.3 -12.5 EC价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/ source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，6月12日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1364，较同期前值回升$79，40GP总报价为$2297，较同期前值回升$147。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 1247.05 1265.3 -18.25 -1.44% SCFIS：美西航线（点） 1719.79 1446.36 273.43 18.90% SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 1317 1154 163 14.12% SCFI：美西航线（美元/FEU） 3275 3091 184 5.95% XSI：欧线（美元/FEU） 1862 1862 0 0.00% XSI：美西线（美元/FEU） 2986 2988 -2 -0.1% FBX综合运价指数（美元/FEU） 2216 2179 37 1.70% 全球运价指数 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 南华期货 南华期货 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 南华期货 南华期货 12,500 10,000 7500 5000 2500 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 12500 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美 东海岸 10000 20000 7500 5000 10000 2500 0 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-05-28 2025-05-27 当日变动 去年同期 香港港 0.534 0.685 -0.151 0.618 上海港 1.008 0.867 0.141 0.760 盐田港 0.552 0.596 -0.044 - 新加坡港 0.601 0.752 -0.151 0.702 雅加达港 1.936 1.705 0.231 1.408 长滩港 1.714 1.638 0.076 1.392 萨凡纳港 1.076 1.287 -0.211 1.347 全球主要港口等待时间（天） 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-05-28 2025-05-27 当日变动 去年同期 8000+ 15.657 15.737 -0.08 15.856 3000+ 14.575 14.62 -0.045 15.03 1000+ 13.284 13.229 0.055 13.355 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 10 9 1 10 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 8000+集装箱船均速(右轴) 节/海里 8000+集装箱船2013~2019年均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 16.5 艘 30 苏伊士运河锚地等待船舶数量2015-2019年均值 16.6 16.4 16 20 16.2 10 15.5 16 12/31 03/31 06/30 09/30 0 12/31 02/28 04/30 06/30 08/31 10/31 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究