南华集运日报：期价短期仍以偏弱震荡为主20250829

核心矛盾与后市展望

今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘明显下行，后回归震荡，截至收盘均有所回落。交易所排名前20大机构持仓显示，EC2510合约多头增仓643手至28949手，空头减仓1003手至30997手，交易量增加8352手至28093手（双边）。MSC、达飞继续调降9月上旬欧线现舱报价，利空期价走势。地缘政治风险存在下降可能，EC维持震荡偏回落走势的可能性相对较大，需注意部分合约低位反弹的风险。

利多解读

商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢率团访问加拿大，与加方共同主持召开中加经贸联委会，赴美国华盛顿会见美方相关官员，愿与美方通过平等对话协商解决问题，共同维护中美经贸关系健康稳定可持续发展。

利空解读

1. MSC、达飞9月上旬欧线报价继续下调。
2. 美国总统特朗普主持会议，旨在打破以色列和哈马斯之间的谈判僵局，并制定加沙战后计划，力求重启结束战争的努力。

现货敞口策略推荐

• 套保工具：EC2510期货
• 买卖方向建议：
  • 做空：已入手舱位，运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌，可做空锁定利润，入场区间1350~1450。
  • 买入：船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱，防止运价上涨增加运输成本，可买入提前确定订舱成本，入场区间1150~1250。

关键数据与图表

• EC基差日度变化：各主力合约基差均有所下降。
• EC价格及价差：EC2510、EC2512、EC2602、EC2604、EC2606、EC2608等合约价格均有所回落。
• 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹）：马士基、达飞9月上旬报价继续下调。
• 全球运价指数：SCFIS欧洲航线、美西航线均有所下降，XSI欧线、美西线微降。
• 全球主要港口等待时间：香港、上海、盐田、新加坡、雅加达、长滩、萨凡纳等港口等待时间有所变化。
• 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量：8000+、3000+、1000+集装箱船均速及锚地等待船舶数量有所波动。
• EC主力合约投机度与收盘价：主力合约投机度下降，收盘价震荡偏弱。
• FBX综合运价指数：季节性分析显示，2025年运价较前几年有所下降。

研究结论

短期集运市场仍以偏弱震荡为主，MSC、达飞报价下调及地缘政治风险下降是主要利空因素。建议关注EC期货合约的低位反弹风险，并根据企业舱位情况选择合适的套保策略。