南华集运日报：期价如预期震荡为主20250919

核心矛盾

今日集运指数（欧线）期货（EC）价格震荡略偏弱。截至收盘，EC各合约价格均有不同程度回落。从交易所排名前20大机构持仓增减来看，EC2510合约多头减仓1351手至26470手，空头减仓1337手至27460手，交易量减少23795手至23360手（双边）。近月合约已回落至相对合适点位，但总体仍在部分船司（如达飞等）欧线现舱报价继续下行，以及商品情绪的影响下继续回落。需关注节前资金波动带来的风险。短期来看，期价延续震荡或震荡略偏下行走势的可能性较大；10合约期价在短期已回落至适当区间，但仍存一定下行可能，高位空单可继续持有，但不建议过度追空，暂时建议以观望为主，12合约可继续关注1550-1600点的低多机会，整体以观望或快进快出为主。

利多解读

当地时间17日上午，以色列国防军阿拉伯语发言人阿德拉伊在其社交媒体上表示，以军已经向加沙城中心地带发起密集军事行动，旨在摧毁哈马斯的据点。以军将完成所有战争目标：帮助人质返回，并在军事和政治上彻底击败哈马斯。

利空解读

达飞、长荣继续下调9月下旬或10月初欧线现舱报价。

风险管理策略建议

• 现货敞口策略推荐：已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌多为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润EC2510卖出1250~1350成本管理；船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱空为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本EC2510买入1000~1100。
• 套保工具买卖方向建议：根据企业舱位情况，建议做空EC2510锁定利润；根据订舱需求，建议买入EC2510确定成本。
• 入场区间：EC2510卖出1250~1350，买入1000~1100。

关键数据

• EC主力合约价格：截至收盘，EC2510价格为1105.9点，日跌幅0.34%，周跌幅8.13%；EC2512价格为1645.3点，日跌幅1.60%，周涨幅2.25%。
• EC主力合约投机度：EC主力合约投机度呈波动趋势。
• EC主力合约基差：EC2510主力基差为334.34点，日涨跌3.80点，周涨跌-28.32点。
• 全球运价指数：SCFIS欧洲航线1440.24点，日跌幅8.06%；美西航线1349.84点，日涨幅37.67%；XSI欧线1991美元/FEU，日跌幅0.75%；美西线2248美元/FEU，日跌幅2.9%；FBX综合运价指数1868美元/FEU，日跌幅5.03%。
• 全球主要港口等待时间：香港港1.92天，上海港1.52天，盐田港0.84天，新加坡港0.42天，雅加达港1.99天，长滩港2.19天，萨凡纳港0.72天。
• 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量：8000+船型均速15.50节，3000+船型均速14.68节，1000+船型均速13.19节；苏伊士运河锚地等待船舶数量19-86艘。

研究结论

短期EC期价延续震荡或震荡略偏下行走势的可能性较大，10合约期价在短期已回落至适当区间，但仍存一定下行可能，高位空单可继续持有，但不建议过度追空，暂时建议以观望为主，12合约可继续关注1550-1600点的低多机会，整体以观望或快进快出为主。需关注节前资金波动、地缘政治风险以及船司现舱报价变化等因素。