南华集运日报：短期偏弱震荡格局延续，船司陆续公布黄金周空班20250905

——短期偏弱震荡格局延续，船司陆续公布黄金周空班 2025/9/4 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格延续偏弱震荡走势。截至收盘，EC各月合约价格涨跌互现。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2510合约多头减仓780手至27222手，空头减仓1300手至30668手，交易量增加1140手至29546手（双边）。延续此前逻辑，达飞近日持续调降9月欧线报价，期价如预期随欧线现舱报价下行而偏弱震荡。但当前仍存变数，一方面来自于美国关税的不确定性，另一方面则来自于主流船司黄金周的空班计划逐渐公布，从供应角度对期价形成一定支撑。对于后市而言，EC延续震荡的可能性相对较大，建议以暂时观望为主。 【利多解读】 1.当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。法院表示，这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。 2.当地时间9月1日，由于预计黄金周假期期间需求放缓，MSC计划将调整第39周至第41周亚洲至欧洲航线的运力，共计有四个航次将被取消。 【利空解读】 1. MSK新一周开舱报价继续下调，且降幅基本维持。 2.达飞9月上旬欧线现舱报价继续下行。 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据Geek Rate所示，9月15日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1092，较同期前值上涨$5，40GP总报价为$1827，较同期前值上涨$11。9月18日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1040，较同期前值上涨$5，40GP总报价为$1740，较同期前值上涨$10。 后两周，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1210，较同期前值下降$100，40GP总报价为$2020，较同期前值下降$200。