观点：关税闹剧不改偏弱需求前景，地缘溢价对行情存支撑，接下来的供应压力或对盘面造成下行风险。
基本面信息：
- 供给：美国产量1340.1万桶/日，环比变动0.07%；美原油净进口量205万桶/日，环比变动-20.60%。OPEC原油产量26.9726.8826.7526.79万桶/日。非OPEC产量70.5271.2271.9772.53万桶/日。
- 需求：美国炼厂加工量为1632.8万桶/日，环比变动-0.98%。美国炼厂开工率为90.2%，环比变动-0.5pts。中国主营炼厂开工率为72.71%，环比变动-0.6pts。山东地炼开工率为47.09%，环比变动1.0pts。
- 库存：美国除SPR外石油总库存12.22亿桶，同比变动-3.23%。原油商业库存为4.40亿桶，同比变动-3.15%。汽油库存为2.23亿桶，同比变动-2.52%。馏分油库存为1.03亿桶，同比变动-13.31%。欧洲原油库存为5726.4万桶，同比变动-2.11%。成品油库存为518.00万桶，同比变动-8.07%。全球海上浮仓为10499.30万桶，同比变动31.38%。
- 裂解价差：美湾区裂解价差为20.11美元/桶，同比变动18.85%。布伦特跨大西洋裂解价差为23.50美元/桶，同比变动16.08%。中东裂解价差为13.50美元/桶，同比变动14.11%。东南亚裂解价差为12.83美元/桶，同比变动48.20%。
- 价差：WTI1-6月差为2.24美元/桶。Brent1-6月差为2.07美元/桶。B-W价差为3.21美元/桶。EFS为2.18美元/桶。SC-BRENT为0.87美元/桶。
原油价格：布伦特原油期货结算价近期走势，WTI原油期货结算价近期走势。CFTC持仓数据显示，WTI期货和期权管理基金净持仓为-100000张，Brent期货和期权基金净持仓为-50000张。
美国原油供应：美国国内原油产量为1340.1万桶/日，美油净进口量为205万桶/日，美钻机平台数为717部。
OPEC原油供应：OPEC原油产量预计2025年将增至9500万桶/日，沙特原油产量预计2025年将增至3400万桶/日，伊朗原油产量预计2025年将增至4800万桶/日，伊拉克原油产量预计2025年将增至4600万桶/日。
非OPEC原油供应：俄罗斯石油产量预计2025年将增至7000万桶/天，加拿大石油产量预计2025年将增至5500万桶/天，巴西石油产量预计2025年将增至5000万桶/天。
美国石油需求：美国炼厂开工率为90.2%，原油加工量为1632.8万桶/日。美国炼厂开工率季节性，原油加工量季节性，美汽油表需季节性，美柴油表需季节性。
全球炼厂检修季节性：全球CDU检修量为1400万桶/日，西北欧CDU检修量为3500万桶/日，北美CDU检修量为2000万桶/日。
国内原油需求：中国原油月度进口量预计2025年将增至2100万吨，中国原油日加工量预计2025年将增至8051吨。主营炼厂开工率为72.71%，山东地炼开工率为47.09%，山东地炼开工率季节性。
全球原油供需预测：2025年全球石油需求预计为103.17-104.32百万桶/天，非OPEC供应预计为70.52-72.53百万桶/天，OPEC供应预计为26.87-26.79百万桶/天，其他液体预计为5.7-5.74百万桶/天，全球石油供应预计为103.19-105.07百万桶/天，供需差预计为0.02-0.75百万桶/天。
美国石油库存：除SPR外美国石油库存为12.22亿桶，美原油商业库存为4.40亿桶，库欣原油库存为2700万桶，美湾原油库存为4500万桶。美国油品总库存为1400万桶。
美国成品油库存：美汽油库存为2300万桶，美柴油库存为4400万桶，美航煤库存为500万桶。
中国原油库存与全球浮仓：INE原油库存为3500万桶，全球原油浮仓为13000万桶，全球水上原油为11000万桶，全球在途原油为1200万桶。
其他地区石油库存：ARA欧洲原油库存为6500万桶，西北欧成品油库存为5400万桶，新加坡成品油库存为5000万桶。
全球各地区裂解价差：美湾裂解价差为20.11美元/桶，DTD跨大西洋裂解价差为23.50美元/桶，迪拜裂解价差为13.50美元/桶，Minas裂解价差为12.83美元/桶。
成品油裂解价差：RBOB-WTI季节性为50美元/桶，HO-WTI季节性为10美元/桶，Gasoline-Dubai(SING)为-60美元/桶，Gasoil-Dubai(SING)为-50美元/桶。
期货月差：WTI月差为-20美元/桶，Brent月差为-15美元/桶。
地区间价差：WTI-Brent价差为3.21美元/桶，SC-Brent为0.87美元/桶，EFS为2.18美元/桶。
运费：阿拉伯湾到中国宁波为3.5美元/桶，阿拉伯到新加坡为1.5美元/桶，阿拉伯湾到日本为2.5美元/桶。
沙特OSP：沙特中质原油出口OSP为15美元/桶，沙特重质原油出口OSP为10美元/桶，沙特轻质原油出口OSP为20美元/桶。
不同油种升贴水：Midland WTI升贴水为-15美元/桶，WCS-WTI为-40美元/桶，Urals-Dated Brent为-50美元/桶。
