能化产品周报—原油

2026年4月3日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、地缘造成断供•2、实货层面巨幅升水•3、IEA世纪大抛储•4、部分船只放行迹象 观点：冲突来到第五周，霍尔木兹海峡断供状态维持，特朗普政府仍未定下停战时间表，并且很有可能先去升级战争扩大战果再去体面离场。此外，俄乌问题导致的俄罗斯断供也在加剧，油价仍有重心上移可能。需要注意的是4月7日是特朗普最后通牒截止日，油价或有大幅波动风险。 基本面要点： •供给：美国（EIA周报）：产量1365.7万桶/日，环比变动0.00%，同比变动0.57%；美原油净进口量293.3万桶/日，环比变动-6.65%，同比变动13.46%。 •需求：美国炼厂加工量为1637.9万桶/日，环比变动-1.32%，同比变动5.28%；美国炼厂开工率为92.1%，环比变动-0.8pts，同比变动6.1pts；中国主营炼厂开工率为71.26%，环比变动-0.7pts，同比变动-4.3pts；山东地炼开工率为53.51%，环比变动-0.3pts，同比变动6.2pts。 •库存：美国库存：除SPR外石油总库存12.74亿桶，上周同期为12.76亿桶，同比变动5.30%；本周原油商业库存为4.62亿桶，上周同期为4.56亿桶，同比变动4.97%；汽油库存为2.41亿桶，上周同期为2.41亿桶，同比变动1.38%；馏分油库存为1.18亿桶，上周同期为1.20亿桶，同比变动2.79%；欧洲库存：原油库存为5466.6万桶，上周同期为5004.5万桶，同比变动10.89%；成品油库存为481.70万桶，上周同期为475.6万桶，同比变动-13.49%。全球海上浮仓为9423.70万桶，上周同期为9928.90万桶，同比变动71.43%。 •裂解价差：美湾区裂解价差为35.89美元/桶，上周同期为42.46美元/桶，同比变动79.75%；布伦特跨大西洋裂解价差为43.80美元/桶，上周同期为41.47美元/桶，同比变动191.70%；中东裂解价差为52.32美元/桶，上周同期为43.91美元/桶，同比变动100.24%；东南亚裂解价差为47.25美元/桶，上周同期为41.85美元/桶，同比变动505.80%。 •价差：WTI1-6月差：26.77美元/桶，上周同期为15.31美元/桶。Brent1-6月差：30.34美元/桶，上周同期为21.67美元/桶。B-W价差：10.99美元/桶，上周同期为10.74美元/桶。EFS：16.01美元/桶，上周同期为10.60美元/桶。SC-BRENT：-7.44美元/桶，上周同期为0.09美元/桶。 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 1.1原油价格： 1.2CFTC持仓数据： 1价格与金融数据 3需求 4库存 2.1美国原油供应： 2.3非OPEC原油供应： 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 5价差与升贴水 3.1美国石油需求： 来源：Bloomberg、东亚期货 3.2全球炼厂检修季节性： 3.3国内原油需求： 来源：iFinD、Bloomberg、东亚期货 1价格与金融数据 2供应 3需求 4.1全球原油供需预测： 3月EIA月报显示2026全年累库幅度为187万桶/日。 4.2美国石油库存： 4.2美国石油库存： 4.3美国成品油库存： 4.5其他地区石油库存： 1价格与金融数据 2供应 3需求 5.1全球各地区裂解价差： 5.2成品油裂解价差： 来源：Bloomberg、东亚期货 5.3期货月差： 5.4地区间价差： 5.5运费： 5.6沙特OSP： 5.7不同油种升贴水： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065