观点：霍尔木兹海峡断供状态变化不大，但市场对和谈预期乐观，战争烈度下降但周期拉长，油价重心或将在高位保持较长时间。
基本面信息：
- 供给：美国产量稳定，美油净进口量大幅下降；OPEC产量预期下降，沙特和伊朗产量变化；非OPEC产量（俄罗斯、加拿大、巴西）预期上升。
- 需求：美国炼厂开工率下降，中国和山东地炼开工率变化；全球炼厂检修季节性影响。
- 库存：美国库存相对稳定，欧洲库存下降；全球海上浮仓大幅下降。
- 价差与升贴水：成品油裂解价差高企，炼厂开工意愿强；期货月差和地区间价差变化；沙特OSP变化；不同油种升贴水变化。
核心数据：
- 美国原油产量：1359.6万桶/日
- 美油净进口量：6.6万桶/日
- OPEC原油产量：预计下降
- 非OPEC原油产量：预计上升
- 美国炼厂开工率：89.6%
- 中国炼厂开工率：69.38%
- 山东地炼开工率：55.93%
- 美国原油商业库存：4.64亿桶
- 欧洲原油库存：5226.9万桶
- 全球海上浮仓：13899.20万桶
- 美湾区裂解价差：39.80美元/桶
- Brent跨大西洋裂解价差：44.88美元/桶
研究结论：
- 4月EIA平衡表显示2026全年去库幅度为29万桶/日。
- 美国石油库存季节性变化，库欣和美湾库存变化。
- 美国成品油库存季节性变化，汽油、柴油、航煤库存变化。
- 中国原油库存和全球浮仓变化。
- 全球各地区裂解价差季节性变化。
- 成品油裂解价差季节性变化。
- 期货月差和地区间价差变化。
- 沙特OSP变化。
- 不同油种升贴水变化。
