
http://www.eafutures .com 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 原油:美国产量整体稳定。欧佩克+4月产量变化不大,继伊拉克和哈萨克斯坦之后,俄罗斯也有减产补偿计划表态。供应端预期收紧为主,不过现实高频出口数据仍处同期偏高位。美国炼厂开工连续三周回升,汽柴需求环比小幅向上,但汽柴裂解低位震荡,暂无亮眼表现。中国炼厂利润偏差,开工一般。 美国石油库存虽然整体库存水平偏低,但二季度开始连续累库。欧洲原油和成品油库存环比同比压力偏大,对应看到轻重油价差快速收窄。新加坡成品油库存环比去化明显,但主要来自于渣油端的贡献。5月EIA月报虽然修正了此前几个月的乐观去库预期,不过对6月仍预期大去库。综上,供应收紧预期下,需要等待需求旺季兑现,从而在全球高频库存数据上得到体现,油价才有可能形成趋势行情。接下来关注6月1日的欧佩克会议以及降息预期变化所带来的宏观摆动。 基本面要点: •供给:美国(EIA周报):产量1310万桶/日,环比变动0.00%,同比变动6.50%;美原油净进口量193.3万桶/日,环比变动-25.91%,同比变动48.58%。 •需求:美国炼厂加工量为1648.2万桶/日,环比变动1.40%,同比变动2.57%;美国炼厂开工率为90.4%,环比变动1.9pts,同比变动-1.6pts;中国主营炼厂开工率为76.3%,环比变动0.7pts,同比变动1.1pts;山东地炼开工率为55.09%,环比变动0.2pts,同比变动-7.7pts。 •库存:美国库存:除SPR外石油总库存12.50亿桶,上周同期为12.43亿桶,同比变动1.54%;本周原油商业库存为4.59亿桶,上周同期为4.57亿桶,同比变动0.81%;汽油库存为2.27亿桶,上周同期为2.28亿桶,同比变动4.88%;馏分油库存为1.17亿桶,上周同期为1.16亿桶,同比变动10.48%;欧洲库存:原油库存为5771.7万桶,上周同期为5484.8万桶,同比变动6.38%;成品油库存为577.60万桶,上周同期为561.0万桶,同比变动1.05%。全球海上浮仓为8039.40万桶,上周同期为6698.00万桶,同比变动-13.44%。 •裂解价差:美湾区裂解价差为19.21美元/桶,上周同期为20.79美元/桶,同比变动-22.58%;布伦特跨大西洋裂解价差为21.56美元/桶,上周同期为22.17美元/桶,同比变动-19.62%;中东裂解价差为10.02美元/桶,上周同期为11.16美元/桶,同比变动-17.17%;东南亚裂解价差为12.39美元/桶,上周同期为12.83美元/桶,同比变动-23.63%。 •价差:WTI1-6月差:2.73美元/桶,上周同期为3.06美元/桶。Brent1-6月差:2.55美元/桶,上周同期为3.05美元/桶。B-W价差:4.49美元/桶,上周同期为4.53美元/桶。EFS:0.52美元/桶,上周同期为1.24美元/桶。SC-BRENT:1.67美元/桶,上周同期为1.25美元/桶。 •基金持仓:WTI基金空头减仓幅度大于多头 1价格与金融数据 2供应 3需求 1.1原油价格: 1.2CFTC持仓数据: 1价格与金融数据 3需求 2.1美国原油供应: 2.3非OPEC原油供应: 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 5价差与升贴水 3.1美国石油需求: 3.2全球炼厂检修季节性: 3.3国内原油需求: 来源:iFinD、Bloomberg、东亚期货 1价格与金融数据 2供应 3需求 4.1全球原油供需预测: 5月EIA月报显示2024全年去库幅度为8万桶/日。 4.2美国石油库存: 4.2美国石油库存: 4.3美国成品油库存: 4.5其他地区石油库存: 1价格与金融数据 2供应 3需求 5.1全球各地区裂解价差: 来源:Bloomberg、东亚期货 5.2成品油裂解价差: 5.3期货月差: 5.4地区间价差: 5.5运费: 5.6沙特OSP: 5.7不同油种升贴水: 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065